... наш главный и единственный конкурент - индекс ММВБ.
Работайте лучше индекса, а победа в конкурентной гонке будет следствием...
Василий Соловьев, Председатель Правления УК «Арсагера»
на совещании Дирекции по управлению капиталом
Для того чтобы работать лучше индекса, специалисты аналитического управления регулярно проводят исследования, направленные на выявление наиболее потенциально доходных активов.
На данной странице Вы можете ознакомиться с результатом исследования, в котором содержатся сведения об изменении капитализации тех или иных отраслей согласно нашим прогнозам. Прогноз изменения капитализации отраслей основывается на методике, которую вы можете найти здесь.
Исходя из данной диаграммы, можно сделать вывод о том, что, на наш взгляд, рост капитализации (стоимости акций компании) ожидается по всем группам за исключением «Цветной металлургии». То есть, на данный момент, акции большинства компаний являются недооцененными.
Для того чтобы получить результат «лучше рынка», необходимо выбирать отрасли, которые и будут «лучше рынка». Для этого можно сравнить полученные данные со средневзвешенным изменением капитализации по всем эмитентам (то есть индексом ММВБ). Тогда мы увидим, что следующие отрасли обгоняют среднее значение (пройдя по ссылкам, можно увидеть «хит-парад» эмитентов конкретной отрасли):
Вложения в акции эмитентов этих отраслей могут оказаться наиболее эффективными.
Необходимо отметить, что, помимо изменения капитализации, по каждому активу рассчитывается вторая важная характеристика – ставка владения. По сути это та доходность, на которую инвестор может рассчитывать в долгосрочном периоде, инвестируя в тот или иной бизнес. Соответственно, ставка владения есть производная величина от текущей цены акции и прогнозируемых прибылей. В рамках «хит-парада» по акциям производится согласование изменения капитализации и ставки владения.
Также, согласно данному исследованию, изменятся и доли отраслей в общей капитализации рынка. Соотношение долей на данный момент представлено на следующей диаграмме.
К концу 2013 года, исходя из прогноза изменения капитализации, в сторону увеличения изменятся доли тех отраслей, которые обгоняют рынок по приросту капитализации.
Однако даже в том случае, если капитализация отраслей за данный период изменится не в той мере, в какой мы предполагаем, изменение соотношения долей, по нашему мнению, рано или поздно придет к этим величинам.
На основе данного исследования базируется распределение отраслей в так называемый «ХИТ-ПАРАД». В данном хит-параде отрасли выстроены согласно их потенциальной доходности. Кликнув по каждой из них, можно найти сведения о потенциальной доходности конкретного эмитента.
В приложении к исследованию Вы можете ознакомиться с конкретными расчетами. Информация по текущей капитализации актуальна по состоянию на 11.03.2012
Приложение к исследованию
- Расчеты (.xlsx 11,95 Кб) Кол-во загрузок: 38
qaz
Изменения безусловно будут, причем в сторону увеличения потенциала, ведь значения потенциальной доходности стоит рассматривать именно как инструмент сравнения, а не как показатель прогнозируемой доходности.
0