Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Индекс Арсагеры

Индекс Арсагеры — это расчетный индекс, который демонстрирует величину отклонения фундаментальной (расчетной) капитализации индекса ММВБ от его фактического значения.

Расчетная капитализация ММВБ/Фактическая капитализация ММВБ = Индекс Арсагеры = Фундаментальное значение ММВБ/Фактическое значение ММВБ

11 353 млрд руб./9 241 млрд руб. = 22,86% = 2373,80/1932,17

дата расчета: 20 апреля 2017

Новости эмитентов

20.03.2017 Убыток ОАО «Сургутнефтегаз» за 2016 год 104 756 328 тыс руб.

20.03.2017 Прибыль ОАО «Северсталь» за 1 квартал 2017 года 359 млн долл.

19.03.2017 Прибыль ОАО Группа Компаний ПИК за 2016 год 23 284 млн руб.

05.03.2017 Убыток ОАО АФК "Система" за 2016 год 11 758 млн руб.

04.03.2017 Прибыль ОАО "Акрон" за 2016 год 26 155 млн руб.

Все новости

Архив значений(скачать архив)

20.04.2017 22,86%
19.04.2017 28,32%
18.04.2017 26,69%
17.04.2017 25,67%
14.04.2017 27,10%

Подробнее о расчете индекса Арсагеры

Первый этап расчета индекса — оценка доходности, требуемой от вложения в долевые инструменты. Для ее определения мы использовали информацию об уровне доходности долговых инструментов. В данном случае корзины ОФЗ (облигации федерального займа), но, возможно, в дальнейшем мы будем использовать индекс CBonds. Доходность долговых инструментов с коэффициентом 1,5[1] позволяет определить доходность, требуемую от вложения в долевые инструменты, другими словами, получить коэффициент E/P (величина обратная Р/Е).

[1] Как показывают исследования требуемая доходность по долевым инструментам в 1,5 раза превышает доходность долговых. Данный коэффициент влияет на расположение нулевой отметки на оси Y графика «Индекс Арсагеры», сама форма графика при изменении коэффициента не меняется.

На втором этапе, используя информацию о прибылях компаний, входящих в индекс ММВБ, мы рассчитываем фундаментальную капитализацию индекса ММВБ по следующей формуле:

Pфунд = E/(E/P),  где

Pфунд — фундаментальная капитализация индекса ММВБ;

E — прибыль компаний, входящих в индекс ММВБ (прибыль берется скользящим окном за 4 квартала);

E/P — доходность, требуемая от вложения в долевые инструменты.

Третий этап. Разделив фундаментальную капитализацию индекса ММВБ на фактическую (и выразив эту величину как процентное отклонение), получаем цифровую характеристику отклонения фундаментальной капитализации от фактической — индекс Арсагеры.

Исходя из значений индекса Арсагеры и ММВБ, рассчитывается фундаментальное значение индекса ММВБ.


Подписаться… Короткая ссылка:


Добавить комментарий | Оставить комментарий

 УК «Арсагера» 19 декабря 2012 в 16:21

С 18 декабря база расчета индекса ММВБ была расширена до 50 ценных бумаг.

0  0

 УК «Арсагера» 19 сентября 2012 в 11:02

C 18 сентября изменилась база расчета индекса ММВБ. Базу покинула компания «Газпром нефть» и включена АФК «Система». Также были обновлены ограничивающие коэффициенты. Напомним, что в индексе ММВБ и индексе Арсагеры учитываются только акции в свободном обращении (фри-флоат), а по некоторым акциям еще и с определенным коэффициентом (по Газпрому, Лукойлу, Сбербанку, Сургутнефтегазу, Роснефти, Уралкалию).

0  0

 УК «Арсагера» 18 сентября 2012 в 16:23

Это упрощенное выражение, для простоты мы выражаем коэффициент превышения расчетной капитализации над фактической (1,5630) в процентах, то есть 56,30%.

0  0

 CVI 18 сентября 2012 в 11:01

Идея здравая.
Но математически выражение "8 286 млрд руб./5 300 млрд руб. = 56,30% = 2392,47/1530,36" некорректно. Поправьте.

+1  0

 УК «Арсагера» 18 мая 2012 в 15:25

Фактическая капитализация ММВБ — это произведение акций эмитента, которые участвуют в расчете индекса, на цену этих акций по итогам торгового дня.

Расчетная капитализация ММВБ рассчитывается по следующей формуле: годовая скользящая прибыль ММВБ/(процентная ставка по ОФЗ*1,5). То есть Pфунд (расчетная капитализация) = E/(E/P).

0  0

 Гребенкин Евгений 18 мая 2012 в 14:53

Как рассчитываются расчетная капитализация индекса и фактическая?
Фактическая капитализация ММВБ - это значение индекса ММВБ или это капитализация акций входящих в индекс ММВБ при данных ценах.
Как рассчитывается расчетная капитализация? Какие цены берутся?

0  0

 Александр 5 мая 2012 в 11:27

Т.е. получается, что сейчас рынок перепродан. Но тогда бывают моменты, когда он перекуплен. Видимо индикатор в этих случаях д.б. ниже или около 0? Но, если проверить, в этих точках рынок редко когда был перекуплен. Т.е. индикатор работает эффективно только на перепроданности?

0  0

 УК «Арсагера» 28 апреля 2012 в 16:16

На днях изменилась база расчета индекса ММВБ. Базу покинул «ОГК-3» (у которого в расчете индекса Арсагеры была отрицательная прибыль - -800 млн руб) и включен «Э.ОН Россия» (прибыль — 14 304 млн руб. за 2011 год).


Сейчас прибыль, компаний входящих в индекс ММВБ — 3,7 трлн рублей (почти по всем компаниям данные за 2011 год). При этом прибыль, которая приходится на акции участвующие в расчете индекса — 1 трлн руб. Напомним, что в индексе ММВБ и индексе Арсагеры учитываются только акции в свободном обращении (фри-флоат), а по некоторым акциям еще и с определенным коэффициентом (по Газпрому, Лукойлу, Сбербанку).

0  0

 Женя 4 апреля 2012 в 17:34

А попробуйте таким же способом посчитать индекс для других стран (пусть тех же БРИКС).....

0  0

 УК «Арсагера» 4 апреля 2012 в 15:28

Олег, спасибо за комментарий, мы изменили отображаемую размерность. Однако отметим, что из-за округления отображаемых данных выражение все равно может казаться "математически неверным".

0  0

 Олег 30 марта 2012 в 01:09

Уравнение "8 трлн руб./6 трлн руб. = 27,98% = 1945,78/1520,37" математически не верно, поправьте пжл.

0  0

 УК «Арсагера» 27 марта 2012 в 12:14

Андрей, спасибо за Ваш комментарий. Мы полностью разделяем Вашу точку зрения, работа над графиками еще будет продолжена, мы постараемся совместить все три графика, чтобы максимально повысить наглядность.

+5  0

 Андрей 27 марта 2012 в 11:21

Для наглядности, неплохо было бы совместить на одном графике реальный и фундаментальный индекс ММВБ

+1  0
1 2

Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта