Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Индекс Арсагеры

Индекс Арсагеры — это расчетный индекс, который демонстрирует величину отклонения фундаментальной (расчетной) капитализации индекса ММВБ от его фактического значения.

Расчетная капитализация ММВБ/Фактическая капитализация ММВБ = Индекс Арсагеры = Фундаментальное значение ММВБ/Фактическое значение ММВБ

10 140 млрд руб./9 639 млрд руб. = 5,20% = 2163,34/2056,46

дата расчета: 27 февраля 2017

Новости эмитентов

27.02.2017 Прибыль ОАО Башнефть за 2016 год 52 696 млн рублей

27.02.2017 Прибыль ОАО «НК «Роснефть» за 2016 год 181 000 млн рублей

27.02.2017 Прибыль ОАО «НОВАТЭК» за 2016 год 257 795 млн рублей

02.02.2017 Прибыль ОАО «Северсталь» за 2016 год 1 621 млн долларов

27.01.2017 Прибыль ОАО «Магнит» за 2016 год 54 230 млн рублей

Все новости

Архив значений(скачать архив)

27.02.2017 5,20%
24.02.2017 3,41%
22.02.2017 1,56%
21.02.2017 0,42%
20.02.2017 0,95%

Подробнее о расчете индекса Арсагеры

Первый этап расчета индекса — оценка доходности, требуемой от вложения в долевые инструменты. Для ее определения мы использовали информацию об уровне доходности долговых инструментов. В данном случае корзины ОФЗ (облигации федерального займа), но, возможно, в дальнейшем мы будем использовать индекс CBonds. Доходность долговых инструментов с коэффициентом 1,5[1] позволяет определить доходность, требуемую от вложения в долевые инструменты, другими словами, получить коэффициент E/P (величина обратная Р/Е).

[1] Как показывают исследования требуемая доходность по долевым инструментам в 1,5 раза превышает доходность долговых. Данный коэффициент влияет на расположение нулевой отметки на оси Y графика «Индекс Арсагеры», сама форма графика при изменении коэффициента не меняется.

На втором этапе, используя информацию о прибылях компаний, входящих в индекс ММВБ, мы рассчитываем фундаментальную капитализацию индекса ММВБ по следующей формуле:

Pфунд = E/(E/P),  где

Pфунд — фундаментальная капитализация индекса ММВБ;

E — прибыль компаний, входящих в индекс ММВБ (прибыль берется скользящим окном за 4 квартала);

E/P — доходность, требуемая от вложения в долевые инструменты.

Третий этап. Разделив фундаментальную капитализацию индекса ММВБ на фактическую (и выразив эту величину как процентное отклонение), получаем цифровую характеристику отклонения фундаментальной капитализации от фактической — индекс Арсагеры.

Исходя из значений индекса Арсагеры и ММВБ, рассчитывается фундаментальное значение индекса ММВБ.


Подписаться… Короткая ссылка:


Добавить комментарий | Оставить комментарий

 УК «Арсагера» 19 декабря 2012 в 16:21

С 18 декабря база расчета индекса ММВБ была расширена до 50 ценных бумаг.

0  0

 УК «Арсагера» 19 сентября 2012 в 11:02

C 18 сентября изменилась база расчета индекса ММВБ. Базу покинула компания «Газпром нефть» и включена АФК «Система». Также были обновлены ограничивающие коэффициенты. Напомним, что в индексе ММВБ и индексе Арсагеры учитываются только акции в свободном обращении (фри-флоат), а по некоторым акциям еще и с определенным коэффициентом (по Газпрому, Лукойлу, Сбербанку, Сургутнефтегазу, Роснефти, Уралкалию).

0  0

 УК «Арсагера» 18 сентября 2012 в 16:23

Это упрощенное выражение, для простоты мы выражаем коэффициент превышения расчетной капитализации над фактической (1,5630) в процентах, то есть 56,30%.

0  0

 CVI 18 сентября 2012 в 11:01

Идея здравая.
Но математически выражение "8 286 млрд руб./5 300 млрд руб. = 56,30% = 2392,47/1530,36" некорректно. Поправьте.

+1  0

 УК «Арсагера» 18 мая 2012 в 15:25

Фактическая капитализация ММВБ — это произведение акций эмитента, которые участвуют в расчете индекса, на цену этих акций по итогам торгового дня.

Расчетная капитализация ММВБ рассчитывается по следующей формуле: годовая скользящая прибыль ММВБ/(процентная ставка по ОФЗ*1,5). То есть Pфунд (расчетная капитализация) = E/(E/P).

0  0

 Гребенкин Евгений 18 мая 2012 в 14:53

Как рассчитываются расчетная капитализация индекса и фактическая?
Фактическая капитализация ММВБ - это значение индекса ММВБ или это капитализация акций входящих в индекс ММВБ при данных ценах.
Как рассчитывается расчетная капитализация? Какие цены берутся?

0  0

 Александр 5 мая 2012 в 11:27

Т.е. получается, что сейчас рынок перепродан. Но тогда бывают моменты, когда он перекуплен. Видимо индикатор в этих случаях д.б. ниже или около 0? Но, если проверить, в этих точках рынок редко когда был перекуплен. Т.е. индикатор работает эффективно только на перепроданности?

0  0

 УК «Арсагера» 28 апреля 2012 в 16:16

На днях изменилась база расчета индекса ММВБ. Базу покинул «ОГК-3» (у которого в расчете индекса Арсагеры была отрицательная прибыль - -800 млн руб) и включен «Э.ОН Россия» (прибыль — 14 304 млн руб. за 2011 год).


Сейчас прибыль, компаний входящих в индекс ММВБ — 3,7 трлн рублей (почти по всем компаниям данные за 2011 год). При этом прибыль, которая приходится на акции участвующие в расчете индекса — 1 трлн руб. Напомним, что в индексе ММВБ и индексе Арсагеры учитываются только акции в свободном обращении (фри-флоат), а по некоторым акциям еще и с определенным коэффициентом (по Газпрому, Лукойлу, Сбербанку).

0  0

 Женя 4 апреля 2012 в 17:34

А попробуйте таким же способом посчитать индекс для других стран (пусть тех же БРИКС).....

0  0

 УК «Арсагера» 4 апреля 2012 в 15:28

Олег, спасибо за комментарий, мы изменили отображаемую размерность. Однако отметим, что из-за округления отображаемых данных выражение все равно может казаться "математически неверным".

0  0

 Олег 30 марта 2012 в 01:09

Уравнение "8 трлн руб./6 трлн руб. = 27,98% = 1945,78/1520,37" математически не верно, поправьте пжл.

0  0

 УК «Арсагера» 27 марта 2012 в 12:14

Андрей, спасибо за Ваш комментарий. Мы полностью разделяем Вашу точку зрения, работа над графиками еще будет продолжена, мы постараемся совместить все три графика, чтобы максимально повысить наглядность.

+5  0

 Андрей 27 марта 2012 в 11:21

Для наглядности, неплохо было бы совместить на одном графике реальный и фундаментальный индекс ММВБ

+1  0
1 2

Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта