Индекс Арсагеры

Индекс Арсагеры — это расчетный индекс, который демонстрирует величину отклонения фундаментальной (расчетной) капитализации индекса ММВБ от его фактического значения.

Расчетная капитализация ММВБ/Фактическая капитализация ММВБ = Индекс Арсагеры = Фундаментальное значение ММВБ/Фактическое значение ММВБ

10 990 млрд руб./9 005 млрд руб. = 22,05% = 2371,21/1942,88

дата расчета: 16 августа 2017

Новости эмитентов

16.08.2017 Убыток ОАО ДИКСИ Групп за 2 квартал 2017 года 1 446 608 тыс рублей

16.08.2017 Прибыль ОАО «Северсталь» за 2 квартал 2017 года 496 млн долларов

15.08.2017 Прибыль ПАО "Полюс" за 2 квартал 2017 года 35 261 млн рублей

11.08.2017 Прибыль ОАО «НК «Роснефть» за 2 квартал 2017 года 81 000 млн рублей

11.08.2017 Прибыль ОАО «ММК» за 2 квартал 2017 года 538 млн долларов

Все новости

Архив значений (скачать архив)

16.08.2017 22,05%
15.08.2017 21,35%
14.08.2017 20,85%
11.08.2017 20,67%
10.08.2017 19,42%

Подробнее о расчете индекса Арсагеры

Первый этап расчета индекса — оценка доходности, требуемой от вложения в долевые инструменты. Для ее определения мы использовали информацию об уровне доходности долговых инструментов. В данном случае корзины ОФЗ (облигации федерального займа), но, возможно, в дальнейшем мы будем использовать индекс CBonds. Доходность долговых инструментов с коэффициентом 1,5[1] позволяет определить доходность, требуемую от вложения в долевые инструменты, другими словами, получить коэффициент E/P (величина обратная Р/Е).

[1] Как показывают исследования требуемая доходность по долевым инструментам в 1,5 раза превышает доходность долговых. Данный коэффициент влияет на расположение нулевой отметки на оси Y графика «Индекс Арсагеры», сама форма графика при изменении коэффициента не меняется.

На втором этапе, используя информацию о прибылях компаний, входящих в индекс ММВБ, мы рассчитываем фундаментальную капитализацию индекса ММВБ по следующей формуле:

Pфунд = E/(E/P),  где

Pфунд — фундаментальная капитализация индекса ММВБ;

E — прибыль компаний, входящих в индекс ММВБ (прибыль берется скользящим окном за 4 квартала);

E/P — доходность, требуемая от вложения в долевые инструменты.

Третий этап. Разделив фундаментальную капитализацию индекса ММВБ на фактическую (и выразив эту величину как процентное отклонение), получаем цифровую характеристику отклонения фундаментальной капитализации от фактической — индекс Арсагеры.

Исходя из значений индекса Арсагеры и ММВБ, рассчитывается фундаментальное значение индекса ММВБ.

Подробнее о том как трактовать значения индекса Арсагеры читайте в материале «Фундаментальная оценка российского фондового рынка — индекс Арсагеры».