Кирилл, Вы абсолютно правы. Планируем материал по поводу эффективного управления акционерным капиталом (где байбек лишь один из способов его уменьшения) - там будет более глубоко раскрыта тема. Эта же статья скорее частный случай, без освещения определенных нюансов.
Иногда случаются ситуации, когда buyback не приносит пользы акционерам. В общем случае это происходит при слишком высоких ценах на акции по отношению к их фундаментальной стоимости, либо когда есть особая заинтересованность. Далеко ходить не надо, ВТБ осуществил buyback, который скорее нанес ущерб оставшимся акционерам и не является примером качественной практики менеджмента.