Чтобы получить более высокую доходность, при составлении портфеля для ребалансировки необходимо подбирать 3-4 инструмента с низкой корреляцией (больше вряд ли получится), т.е. целесообразно иметь не только акции и облигации, но и добавлять, к примеру, золото. Результат будет значительно лучше.

Кроме российских акций и облигаций есть и акции и облигации других стран. И еще, например, есть золото. Ну и зачем вы рассматриваете портфели из чужих продуктов, рассматривайте портфели из своих ПИФов, вот это было бы интересно!

Дмитрий, прибыль акционеров складывается из курсового роста цены акции и/или дивидендов. Курсовая стоимость сильно зависит от размера собственного капитала на акцию, а не только от размера выплат. Рекомендуем к ознакомлению следующий материал.http://arsagera.ru/k...edelyaet_cenu_akcij/

Под спекуляцией я подразумеваю приобретение какого-то актива для дальнейшей его перепродажи дороже. Инвесторы же вкладывают деньги в бизнес, чтобы получать генерируемую им ежегодно прибыль. Данные подходы можно сравнить с крупно-рогатым скотоводством (КРС).
Можно покупать бычков для перепродажи их на мясо. А можно покупать корову, чтобы на протяжении ее жизни (или даже собственной жизни) доить. Безусловно, бывают ситуации, когда стоимость говядины возрастает настолько, что корову, дающую молоко, имеет смысл реализовать для производства из нее колбасы. Но это не является запланированной ситуацией, и покупается она изначально с другими бизнес-целями. Те, кто покупает компании с низким ROE, изначально предполагают не "доить" их, а выгодно для себя перепродать, рассчитывая заработать за счет их низкой стоимости приобретения.
Что касается энергетики, то я недавно в обсуждении ТГК-1 касался проблем отраслей с высокими капитальными затратами. Считаю, что Арсагера опирается в своих расчетах на неверные показатели прибыли, а значит и ROE бизнеса и оценку его привлекательности. Те показатели в графе "чистая прибыль" МСФО являются некиеми бюрократическими нормами, не отражающими суть смысла чистой прибыли с точки зрения человека, подсчитывающего свою финансовую выгоду. На примере кучеров, вложивших свою нераспределенную прибыль в виде капзатрат на покупку автомобилей-такси, данную операцию необходимо внести в перечень расходов, т.к. подобная модернизация не ведет к получению конкурентных преимуществ в условиях, когда этим занимаются все. Эти расходы (как и все операционные расходы) являются всего лишь жизненной необходимостью, чтобы оставаться в бизнесе. Корректно не считать расходами только те капзатраты, которые дают тебе конкурентное преимущество. К сожалению, отрасли, которые принято называть капиталоемкими, изначально подразумевают, что владельцы предприятий производят и будут производить постоянные улучшения средств производства.
"— У нас, — сказала Алиса, с трудом переводя дух, — когда долго бежишь со всех ног, непременно попадёшь в другое место.
— Какая медлительная страна! — вскричала Королева. — Ну а здесь, знаешь ли, приходится бежать со всех ног, чтобы только остаться на том же месте".
Необходимо признать, что плановые модернизации производств позволяют им оставаться на том же месте, и деньги, потраченные на основные средства, инвестор никогда не положит в свой карман.

Дмитрий, добрый день!
Спасибо за интересные комментарии и яркие сравнения. «… в нашу эпоху демонстрировать личную эмоциональную вовлеченность – это очень и очень выигрышный ход, даже когда ее на самом деле нет.»©В.Пелевин
Предлагаем Вам ознакомиться с нашим материалом «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?»
http://arsagera.ru/k...ncialnuyu_dohodnost/
Если коротко, результат инвестиций зависит не только от прогноза будущей стоимости акций, но и от стоимости их приобретения.
Ваша приверженность к инвестированию в противовес спекуляциям вызывает симпатию, но главное, чтобы это не приобретало гипертрофированные формы. В частности, выглядит ортодоксальным использование прилагательного «спекулятивный» в отношении нашего подхода.
По нашему мнению, инвестор это тот, кто (1) покупает акцию как бизнес (2) на неопределенный срок (3) с пониманием того какую доходность бизнес может ему принести. У спекулянта как минимум одна из этих составляющих отсутствует.
Не стоит возводить в этой области для себя абсолютных авторитетов. Тот же Баффетт в определенное время считал главным приобретать хороший бизнес (высокое ROE) не важно, по какой цене, а в последующем изменил свою позицию, утверждая, что высокая цена приобретения может испортить инвестиции даже в очень хороший бизнес.
Все инвесторы делают ошибки. И это нормально!
Главное уметь их признавать и делать выводы из них, совершенствуя свой подход к инвестированию.
Считаем, что Ваш пример с энергетикой не уместен в отношении наших портфелей. Наш выбор в этой отрасли опирается на сильные экономические результаты компаний. В некоторых случаях наша ставка на приобретение акций с низким bv действительно не оправдывается, но здесь уместнее привести пример ОПИНа, где bv постоянно снижается. Да, к сожалению, такое развитие событий тоже возможно – это и есть инвестиционный риск. Точно также возможно снижение показателя ROE в компании, где он ранее был высоким.