Интерактив. Кто такие маркет-мейкеры

Корнилов Андрей Александрович спрашивает: Подскажите, пожалуйста, кто такие Маркет-мейкеры? На чём они зарабатывают, кто и за что им платит деньги?

Маркет-мейкер – это организация, которая берет на себя обязательства по поддержанию ликвидности по определенным ценным бумагам. Маркет-мейкерами могут быть банки, инвестиционные или брокерские компании. Для этого они должны обладать возможностью совершения сделок на ФБ ММВБ.

Маркет-мейкер поддерживает двусторонние котировки. То есть одновременно выставляет определенное количество заявок, и на покупку, и на продажу определенной ценной бумаги. При этом разница в цене между покупкой и продажей (так называемый спред) не должна превышать определенную величину.

Основной заработок маркет-мейкера, как раз этот спред, то есть разница, по которой он покупает ценные бумаги и по которой продает.

Кроме того, маркет-мейкер может получать вознаграждение от эмитента или управляющей компании паевым инвестиционным фондом. К примеру, для поддержания ликвидности вторичного рынка паев закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Арсагера – жилые дома» под управлением УК «Арсагера» мы взаимодействуем с маркет-мейкером, который за свои услуги получает вознаграждение от нашей управляющей компании.

Однако не стоит путать функцию маркет-мейкера с так называемой функцией «моста» (bridge-функцию). В данной ситуации организация, выполняющая bridge-функцию, покупает или продает паи участникам рынка на бирже, а затем по итогам дня, либо гасит приобретенные паи напрямую в Управляющей компании, либо докупает необходимое количество для подержания котировок на продажу. Котировки, которые выставляет организация, выполняющая bridge-функцию, привязаны к расчетной стоимости пая и не зависят от соотношения спроса и предложения, которые сложились в данный момент на бирже, в этом заключается принципиальное отличие функции «моста» от функции «маркет-мейкера». При помощи bridge-котирования на данный момент реализовано вторичное обращение паев открытого паевого инвестиционного фонда акций «Арсагера – фонд акций».

Подробнее данный механизм описан в материале на нашем сайте «Купить паи на бирже? Технология будущего».