Интерактив. Индексное инвестирование

Могилин Иван Геннадиевич, спрашивает: Большинство управляющих компаний на длительном промежутке времени проигрывают по достигнутой доходности соответствующему бенчмарку. Есть ли смысл тогда доверять деньги управляющей компании?

Если Вы заинтересованы в индексном инвестировании, то вполне сможете справиться с этой задачей самостоятельно. Для этого Вам необходимо зайти на сайт ММВБ посмотреть структуру индекса и составить свой портфель пропорционально этой структуре.

Сложности, с которыми Вы можете столкнуться, носят скорее психологический характер. Может возникнуть соблазн увеличить долю какого-то эмитента, который Вам по каким-то причинам больше нравится. Или, что еще хуже, вы начнете прислушиваться к так называемым «экспертам» из деловых СМИ, захотите улучшить свой результат, когда всем якобы «будет понятно, что надо продавать», потому что - «коррекция».

Вы можете составить свой вариант индекса. Например, на нашем сайте Вы можете смотреть какие акции входят в группу 6.1 («голубые фишки» согласно классификации Arsagera Asset Certification) и составить свой портфель таким образом: купить равными долями все акции которые входят в эту группу. Раз в квартал мы проводим актуализацию групп. После каждой актуализации Вы можете проводить ребалансировку портфеля, таким образом, что бы уровнять доли эмитентов.

Мы всерьез рассматривали идею создания фонда, работающего по такому принципу. Но исследования, проведенные на исторических данных, показали, что результат такого портфеля практически не отличается от индекса на длинных временных интервалах.

Самостоятельное ведение индексного портфеля с точки зрения затрат (транзакционных издержек) наиболее выгодно для инвестора. Вы платите комиссию брокеру при формировании портфеля, в редких случаях балансировки, а также при до внесении или изъятии денег.

Есть, наверное, одна существенная причина, из-за которой могут понадобиться услуги управляющей компании для индексного инвестирования. Если Вы инвестируете в соответствии с индексом небольшие суммы. Стоимость одной акции Транснефти сейчас составляет около 40 000 руб. и она составляет около 1% в индексе ММВБ. Что бы составить точный индексный портфель вам потребуется примерно 4 000 000 руб. Этот пример наглядно демонстрирует сложности индексного инвестирования для небольших вложений.

Если Вы выбираете индексный фонд, обратите внимание на его размеры. Чем больше, тем лучше. И обязательно посмотрите историю. Есть примеры, когда индексные фонды известных компаний показывали результат, существенно отличающийся от индекса.

Нас часто спрашивают: почему мы не предлагаем своим клиентам индексный фонд, хотя очень часто рассказываем о преимуществах индексного инвестирования. Индексный фонд - это продукт для компании с широкой сетью продаж. Мы не знаем, чем наш индексный фонд будет лучше аналогичного фонда другой управляющей компании.

Для нас соревнование с индексом - это своего рода «смысл существования». Только в случае статистически предопределенной работы лучше индекса в долгосрочной перспективе, наш продукт и деятельность нашей компании будут востребованы клиентами.

Однако регулярное инвестирование в индекс - это первый шаг на пути к сотрудничеству с нами. Если человек делает регулярные инвестиции в индекс - это говорит о его глубоком понимании природы инвестирования. Такому человеку гораздо легче объяснить суть наших подходов.

Использовать услуги управляющей компании имеет смысл, только если она регулярно работает лучше индекса на длительном временном интервале. Важно так же понимать за счет чего компания добивается результата лучше индекса. Мы, например не пытаемся играть на колебаниях. Мы стремимся выбирать из всего множества акций, те которые по своим экономическим показателям имеют возможность показать результат лучше индекса.

Еще один важный аспект при индексном инвестировании это регулярность. Мы рассказывали об эффекте, который может приносить дисциплинированное, регулярное инвестирование в материале «Волатильность может приносить доход! Но не спекулянтам».

Это важно независимо от того используете вы стратегию индексного инвестирования самостоятельно или пользуетесь услугами управляющей компании. Что бы убедиться в этом советуем Вам ознакомиться с материалом, подготовленным журналом Финанс. «ПИФы: Терпение помогает зарабатывать»