Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Интерактив. Изменение потенциальной доходности Системы-Галс


557

Эксперты: Максим Михайлов – аналитик по акциям

Швецов Григорий Владимирович спрашивает: Уважаемая Арсагера, почему Вы так существенно сократили потенциал по Системе-Галс, с 400% когда акция стоила 1000 до 150%, когда акция стоит 700?

Спасибо за вопрос. Мы можем предположить, что, скорее всего, вы имеете в виду снижение потенциальной доходности по сравнению со значением этого показателям по итогам 1 квартала прошлого 2010 года. Если подходить к вопросу резкого изменения потенциальной доходности ряда эмитентов в общем ключе, то в ряде случаев это происходит не в результате пересмотра моделей, а как следствие, либо продления периода прогнозирования, либо переноса годового прогнозного окна. Чтобы то, что я сейчас сказал, не показалось чем-то очень сложным и непонятным, мы бы порекомендовали Вам посмотреть ролик под названием «Методика «потенциальной доходности» акции» в разделе «Познавательное видео» на сайте нашей компании.

Возвращаясь к Системе-Галс, в данном случае имел место как раз такой технический момент, так как сама модель компании за прошедший год кардинальным образом не пересматривалась. Изменение потенциальной доходности  в результате действия технических процедур обычно имеет место быть у эмитентов, показатели деятельности которых прогнозируются на год. Это, как правило, либо компании со стабильным бизнесом (как например, нефтяная отрасль), либо те случаи, когда мы не располагаем достаточной информацией для построения более долгосрочного прогноза. К сожалению, Система-Галс относится как раз к такой группе.  В отличие от других девелоперов, таких как ПИК и ЛСР и даже ОПИН, Система-Галс не раскрывает полного состава своих проектов со всеми необходимыми нам параметрами и, похоже, пока даже не стремится этого делать. Это естественно  значительно осложняет построение модели оценки компании и прогнозирование на более длительную перспективу, а также отчасти негативным образом влияет и на котировки ее акций.

В заключение, хотелось бы в очередной раз отметить тот факт, что значения потенциальной доходности главным образом предназначены для сравнения активов между собой. Это позволяет нам выбирать лучшие активы на рынке на длительном временном периоде. В то же время мы прекрасно отдаем себе отчет в том, что акции компаний могут и не показать динамики в точности равной расчетной  потенциальной доходности. Поэтому для нас главным является не абсолютные цифры, а то, какое место занимает эмитент в хит-параде в своей группе. Более подробно обо всем этом  Вы можете узнать, посмотрев упомянутый мною вначале видеоролик на сайте компании.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта