Интерактив. От чего зависит уровень ставок по ипотечным кредитам

В рамках акции «Коммент.Арс» Потапов Николай Борисович задает нам вопрос: В одном из своих интервью банкир Михаил Задорнов утверждал, что на уровень ставок по ипотечным кредитам наибольшее влияние имеет не ставка фондирования ЦБ РФ, а ставки на межбанке. Также доводится слышать мнение аналитиков о том, что снижение ЦБРФ ставки фондирования приведет к снижению рубля, что, в свою очередь, подтолкнет уровень рублевых ставок на межбанке вверх (а значит и ставок по ипотеке). Какое мнение по этому поводу имеют специалисты Арсагеры?

Если рассуждать о том, какая из ставок в России является более репрезентативной для понимания общего уровня процентных ставок и ситуации с ликвидностью у банков, то тут действительно лучшим индикатором являются ставки МБК. При этом считаем нужным отметить, что в долгосрочном периоде между ставкой рефинансирования ЦБ (и привязанными к ней ставкам) и ставками на межбанке существует тесная взаимосвязь.

Что касается влияния ставок МБК на уровень ставок по ипотеке, то не стоит забывать, что срочность ипотеки и МБК несопоставимы. Источником денег для предоставления ипотечных кредитов являются синдицированные кредиты иностранных банков. При этом из-за периодически возникающих проблем с ликвидностью банкам приходится прибегать и к займам на рынке МБК. Таким образом, ставки на МБК частично закладываются в стоимость кредитов, в том числе и ипотечных. Но базой для определения стоимости ипотеки для конечного потребителя все-таки является стоимость «длинных» заимствований на западе для российских банков.

Что касается влияния процентных ставок на курс рубля, то оно, безусловно, существует и находит свое отражение в счете движения капитала в платежном балансе. Однако мы считаем, что на курс рубля гораздо большее влияние оказывают другие статьи платежного баланса и прежде всего счет текущих операций.