37
185
Эксперты: Алексей Астапов – заместитель Председателя Правления
Почему Арсагера не использует
активы, торгуемые на зарубежных рынках, как инструмент диверсификации портфеля
и получения прибыли, связанной с ростом рынков развивающихся стран?
1. Правила наших фондов не
предусматривают вложение в зарубежные активы.
2. Инвестирование в иностранные
активы требует прогноза не только потенциальной доходности самого актива, но и
кросс-курса валют. В условиях высокой нестабильности мировой финансовой системы
построение таких прогнозов не обладает необходимой степенью достоверности. Мы
можем правильно выбрать активы, но колебания кросс-курсов могут привести к
тому, что результат не будет достигнут. Мы не являемся сторонниками
диверсификации, которая повышает непредсказуемость.
3. На текущий момент российский рынок
является одним из самых недооцененных среди развивающихся рынков. Средний
коэффициент p/e - это соотношение капитализации к прибыли сейчас на уровне 5-5,5. Это
самый привлекательный показатель среди
стран БРИК.
Кроме того, не сочтите это за
пафосный патриотизм, но мы считаем это правильно, когда деньги наших граждан
идут на инвестиции в бизнес, который работает в нашей стране.
4. Наш подход, основанный на
сравнении ПД, предусматривает подготовку прогноза по всем активам, обращающимся
на рынке и выбор наиболее перспективного (по нашим расчетам). Выполнение такой
работы это очень трудоемкий процесс. Делать эту работу плохо, «тыкая пальцем в
небо» или «прикидывая на глазок», мы не будем. А для того что бы делать это
хорошо нам потребуется в три-четыре раза увеличить штат аналитиков что бы
анализировать, например, только американские компании. Пока у нас нет такого
количества желающих вложить свои деньги в иностранные рынки, что бы эта
деятельность стала рентабельной.
Вот основные причины, по которым мы
воздерживаемся от инвестирования в зарубежные рынки
Вернуться назад
