Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Рынок акций. Доклад от 04.05.2010

1) Отчетность АФК «Система» по МСФО за 2009 год

• Консолидированная выручка выросла на 17% до $18,7 млрд.
• Чистая прибыль в доле Группы составила $1,6 млрд по сравнению с 60 млн долл в 2008 году;
• Активы выросли за год на 44,1% и составили $42,0 млрд, включая $12 млрд от приобретения башкирских компаний.
• Рост общей выручки компании произошел в основном за счет вклада бизнес-единицы «ТЭК», включающей в себя нефтяные и энергетические компании, образующие группу Башкирского ТЭКа.
• Так, в консолидированной выручке 2009 года доля ТЭКа составила порядка 29%.
• С учетом появления нового сегмента доля Телекоммуникаций, основной бизнес-единицы Системы, по сравнению с 2008 годом сократилась с 75 до 50%.
Можно отметить, что данные отчетности по выручке совпали с нашими ожиданиями. Чуть меньше прогнозируемого оказался только показатель чистой прибыли. Серьезных изменений в модель не вносилось. В то же время вместе с выходом отчетности компанией был представлен план развития башкирских нефтяных активов. В ближайшее время мы планируем оценить влияние будущих перспектив развития данного бизнес-сегмента на текущую инвестиционную привлекательность Системы в целом.
С учетом текущих прогнозов АФК Система в группе 6.2 занимает 4 строчку, входя в группу лидеров хит-парада.
Х-П: гр 6,2 - 4 место - 57%

 

2) Отчетность «Акрона» по МСФО за 2009 год

Также на минувшей неделе отчитался за 09 год по МСФО Акрон...
• Выручка компании составила 37,5 млрд рублей, что на 13% ниже аналогичного показателя за 2008 год.
• Снижение выручки было обусловлено падением мировых цен на удобрения, что, однако, было компенсировано увеличением объемов продаж и ослаблением среднего обменного курса российского рубля к доллару.
• Чистая прибыль снизилась на 27% по сравнению с предыдущим годом до 7,3 млрд рублей. Частично компенсировать еще большее снижение чистой прибыли позволила продажа непрофильного актива - 21% акций «Сибнефтегаза».
• Общий объем отгрузки товарной продукции вырос на 13% и составил чуть менее 5,5 мнл тонн.
• Помимо прибыли от операционной деятельности, компания получила доходы от переоценки финансовых активов, как следствие совокупный доход Акрона за 2009 год составил 18,3 млрд руб.
В целом данные отчетности совпали с нашими прогнозами деятельности компании по итогам года. Для корректировки ряда показателей мы еще ожидаем выхода операционных данных за 1 квартал 2010 года. Сейчас модель находится на пересмотре, по итогам которого ПД Акрона скорее всего вырастет.
На текущий момент...
Х-П: гр 6,2 - 5 место - 43%

3) Отчетность «ОГК-6» по МСФО за 2009 год

На прошлой неделе вышла отчетность
• Вследствие общего снижения спроса на электроэнергию выручка компании в 2009 году сократилась на 1% по сравнению с 2008 годом до 41,9 млрд. руб.
• В связи со снижением выработки электроэнергии, а также изменением структуры топливного баланса операционные расходы в 09 году снизились на 14%.
• Как следствие, значение чистой прибыли в отчетном периоде составило 2,4 млрд. рублей по сравнению с убытком в 829 млн. руб. по итогам 2008 года.
Данные по выручке вышли лучше наших прогнозов, а показатель чистой прибыли оказался значительно меньше ожидаемого нами. Прогнозы по выручке и чистой прибыли компании ОГК-6 представлены на слайде. С целью учета перспектив долгосрочного рынка мощности нами планируется продление прогнозного периода в модели компании. В то же время, как говорилось ранее, мы считаем, что это не приведет к кардинальной переоценке как этой, так и других компаний данного сектора.
Так же влияние на курсовую динамику акций ОГК-6 может оказывать ситуация касательно желания Газпрома перевести свои энергетические дочки, к которым относятся ОГК-2, 6 и ТГК-1 на единую акцию.
Х-П: гр 6,2 - 26 место - 9%

4) Отчетность «Полюс Золота» по МСФО за 2009 год

• Выручка составила 1 225 млн долл , что на 13% выше аналогичного показателя за 2008 год. Рост выручки в отчетном периоде был главным образом обусловлен увеличением объемов производства на 3%, а также повышением цен на золото.
• Чистая прибыль компании выросла более чем в пять раз до 323 млн долл.
В целом отчетность вышла без сюрпризов. Что касается будущих перспектив, то прогноз по выручке остался без изменений, прогноз же по чистой прибыли был скорректирован в худшую сторону в связи с ожидаемым нами ростом затрат компании на производсто.

Х-П: гр 6,1 - 18 место - 13%

5) Отчетность «Полиметалла» за 2009 год по международным стандартам

• Здесь выручка компании выросла на 12% до $ 561 млн за счет роста объема продаж золота и цены на него, компенсировавшего незначительное снижение объема продаж серебра.
• Чистая прибыль составила 96 млн долл против убытка годом ранее в 15,5 млн долл Данные отчетности также оказались в рамках ожиданий. Прогнозы на 10 и 11 годы существенно не корректировались.
Х-П: гр 6,3 - 70 место - -3%

 

Подписаться… Короткая ссылка:


Добавить комментарий | Оставить комментарий


Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта