Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Обзор отчетности Магнитогорского металлургического комбината за 2010 г. по МСФО


437

Эксперты: Андрей Крылов - аналитик по акциям

Уважаемые зрители, здравствуйте.

С Вами аналитик Управляющей Компании «Арсагера» Андрей Крылов.

Вашему вниманию предлагается краткий обзор по недавно вышедшей отчетности Магнитогорского металлургического комбината за 2010 г. по международным стандартам.

Рассмотрим квартальные показатели компании. По итогам 4 квартала 2010 года производство товарной металлопродукции увеличилось на 14% по отношению к аналогичному периоду 2009 года. Данное обстоятельство в  совокупности с ростом цен на сталь привело к росту выручки на 16% до почти 2х миллиардов долларов. Однако опережающий рост себестоимости на 36%, и как следствие снижение рентабельности в 4 квартале привели к снижению чистой прибыли на 81% до 42 млн долларов.

Обратимся к итогам за год. Так производство товарной металлопродукции составило 10,4 млн тонн и показало 19-процентный рост год к году. Уже упомянутый рост цен на сталь привел к росту выручки на 52%. Она составила 7,7 млрд долларов против чуть более 5 миллиардов годом ранее. Однако необходимость закупать производственные ресурсы у сторонних организаций привела к почти аналогичному росту себестоимости – на 51%. Таким образом, компания показала довольно стабильную рентабельность по итогам года, что  в совокупности с ростом производства привело к росту валовой прибыли, которая составила 1,7  млрд долларов. Что касается операционной прибыли, то за счет довольно существенного снижения коммерческих и управленческих расходов, компания смогла более, чем удвоить данный показатель. Однако возросшая величина прочего убытка привела к тому, что чистая прибыль ММК осталась на уровне годичной давности и составила 232 млн долларов.

После вышедшей отчетности мы пересмотрели ряд показателей в модели по ММК.

Так, что касается планов по производству, то  компания планирует увеличить объем производства товарной металлопродукции на 20% в 2011 году и на 21% в 2012. Такой прирост обусловлен запуском мощностей ММК в Турции, а также увеличением загрузки мощностей в России. В связи с этим мы повысили прогноз по выручке на 2011 год, но немного снизили на 2012 из-за отрицательного ценового вектора на сталь. Однако к прогнозам по чистой прибыли мы подошли более критично из-за сырьевых проблем компании и снизили их на 6% и 20% соответственно.

Пересмотр модели компании не привел к изменению позиции ММК в хит-параде. На данный момент он занимает 13 место в группе 6,2, существенно уступая Акрону, а также группам ЛСР и ПИК, поэтому в число наших приоритетов данная компания не входит.

На этом у меня все, спасибо за внимание, до свидания.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта