Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Обзор отчетности Сбербанка по МСФО за 1 полугодие 2011 года


596

Эксперты: Максим Михайлов – аналитик по акциям

Сегодня у нас в центре внимания отчетность по международным стандартам Сбербанка за 6 мес текущего года. Посмотрим ее основные моменты:

Чистый процентный доход за первое полугодие 2011 года вырос на 10,2% по сравнению с первым полугодием 2010 года и составил 268,9 млрд руб. Увеличение чистого процентного дохода было вызвано как изменениями в структуре процентных активов, так и понижением процентных ставок по депозитам. Соответственно, чистая процентная маржа составила 6,4% против 6,2% годом ранее.

Совокупные операционные доходы до формирования резервов под обесценение кредитного портфеля выросли на 13% до 361,6 млрд рублей. Помимо роста чистого процентного дохода положительное влияние на данный показатель оказало увеличение чистого комиссионного и прочих операционных доходов.

Операционные расходы банка главным образом из-за повышения заработной платы сотрудников увеличились на 28%, как следствие коэффициент Расходы/Доходы банка составил 45,6% против 40,2% за 6 мес прошлого года.

В конечном итоге, Чистая прибыль Сбербанка за первое полугодие 2011 года составила 176,1 млрд рублей, что является достаточно сильным результатом, так как это фактически чуть меньше того, что банк заработал за весь прошлый 2010 год.

Основной причиной практически трехкратного увеличения чистой прибыли помимо роста операционных доходов, стало восстановление резервов под обесценение кредитного портфеля, в то время как в первом полугодии 2010 года были зафиксированы расходы по созданию данных резервов.

Что касается основных статей баланса Сбербанка, то здесь помимо роспуска резервов отмечаем рост кредитного портфеля на 10%, увеличение депозитов на 5% и значительный рост собственных средств банка на 15%.

Можно отметить, что основные показатели и статьи вышедшей полугодовой отчетности Сбербанк оказались ожидаемыми как нами, так и рынком. В целом, при сохранении текущих темпов роста операционных показателей и значения чистой процентной маржи по нашим прогнозам Сбербанк к концу текущего года сможет выйти на значение чистой прибыли в 300 млрд руб с очень сильной рентабельностью собственного капитала в районе 30%.

В заключение посмотрим наш Хит-парад. Здесь обыкновенные акции Сбербанка входят в пятерку лидеров группы 6.1 и, как следствие, рассматриваются нами в качестве перспективных для приобретения. Привилегированные акции Сбера в этой же группе занимают 8 строчку и на данный момент по своей доходности уступают обыкновенным.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта