Макромониторинг 01.11.16

Эксперт: Владислав Корсунский - аналитик по макроэкономике и долговым инструментам

  • 0
  • 82

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 1 ноября, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский.

нефть прогноз график 2016

С момента выхода последней передачи цены на нефть упали на 6,3% на фоне сомнений инвесторов относительно заключения формальных договоренностей об ограничении добычи нефти на саммите ОПЕК в ноябре. Давление на нефтяные котировки оказали результаты встречи представителей не входящих в картель стран, которые пока не готовы сокращать добычу ресурса. Сейчас баррель нефти стоит 48 долларов и 30 центов.

нефть прогноз график 2016

Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

фондовый рынок капитализация индекс ммвб

Индекс ММВБ за прошедшие две недели увеличился на 1,7% до отметки 1990 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 34,8 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7,5. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 14,4, стран с развитой экономикой – на уровне 21,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 24,5.

индекс арсагеры

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что текущее значение индекса ММВБ должно составлять 2 023 пункта. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас 1,1%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах.

фондовый рынок капитализация индекс ммвб

Наш прогноз процентных ставок показывает, что с учетом текущего уровня прибылей и капитализации рынка, на конец 2016 года можно ожидать P/E российского фондового рынка около 9. С учетом наших ожиданий изменения прибыли компаний, входящих в индекс ММВБ, это означает, что с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ должен находиться на 2,4% выше текущих значений. На конец 2016 года справедливым значением для индекса ММВБ мы считаем 2 037 пунктов.

фондовый рынок капитализация денежная масса

Кроме того, на данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 106%. Такое высокое соотношение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в данное время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. Мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 9%.

валюта курс доллара прогноз

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс снизился на 0,1% на фоне падения цен на нефть. В то же время фактором поддержки выступили результаты заседания Совета директоров Банка России 28 октября, когда стало известно, что регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 10%. Сейчас за доллар США дают 63 рубля и 22 копейки. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз.

Международные резервы России по состоянию на 21 октября сократились на 4,1 млрд долл. до 391,3 млрд долл., главным образом, вследствие отрицательной переоценки.

инфляция прогноз график

За период с 18 по 24 октября инфляция в России, по данным Росстата, составила 0,2%, при этом неделей ранее цены выросли на 0,1%. С начала года рост цен составил 4,6%. В годовом выражении по состоянию на 24 октября инфляция замедлилась до 6,2%.

инфляция прогноз график

Наш текущий прогноз инфляции на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. На данный момент инфляция снижается с опережением нашего прогноза. При этом фактическая динамика остальных макропоказателей, в целом, укладывается в наш прогноз.

корпоративные облигации муниципальные офз

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, в корпоративном сегменте доходность снизилась на 1 б.п., в муниципальном сегменте – увеличилась на 1 б.п., а в государственном сегменте доходность выросла на 8 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России являются высокими.

вектор процентных ставок

По нашему мнению, в течение года процентные ставки будут снижаться. На данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному сегменту на 17%, по муниципальному сегменту – снижения порядка 18%, и по государственному сегменту - порядка 21%.

хит парад облигаций ГТЛК РЖД РСХБ

Мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными продолжают оставаться облигации с большей дюрацией. Так, средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2.1 и 5.1, составляет 3,8 года, в группах 2.2 и 5.2 – 3,4 года.

хит парад облигаций офз

На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация составляет 8 лет.

недвижимость прогноз

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, цены на вторичном рынке жилой недвижимости увеличились на 0,01%, на первичном рынке цены выросли на 0,14%. С начала года первичный рынок недвижимости, на наш взгляд, более точно отражающий ценовую конъюнктуру на текущий момент, показывает рост на 3,9%, в то время как цены на вторичном рынке недвижимости увеличились на 1,3%. В рамках нашего прогноза, в текущем году мы ожидаем роста цен на недвижимость с начала года на 8,5%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

 

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных