Макромониторинг 04.07.17

Эксперт: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

  • 0
  • 50

 

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 4 июля, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Андрей Валухов.

Мониторинг рынка нефти с 19 июня по 3 июля

С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 6% на фоне сокращения количества буровых установок в США, наблюдаемого впервые с начала этого года. Сейчас баррель нефти стоит 49 долларов и 10 центов.

История и прогноз цен на нефть по 3 июля 2017

Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

Мониторинг фондового рынка с 19 июня по 3 июля

Индекс ММВБ с момента выхода последней передачи вырос почти на 3% до отметки 1 903 пункта. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас почти 34 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7.2. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 15, стран с развитой экономикой – на уровне 22, при этом P/E индекса S&P500 приблизился к 26.

Индекс Арсагеры по 3 июля

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что его значение должно составлять 2 220 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас около 17%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Значение индекса можно трактовать как то, на сколько процентов должен измениться индекс ММВБ, чтобы достичь своего справедливого с фундаментальной точки зрения уровня.

Мониторинг фондового рынка с 19 июня по 3 июля

При этом наш прогноз процентных ставок показывает, что на конец текущего года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 9. С учетом наших ожиданий изменения корпоративных прибылей, с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ к концу 2017 года должен находиться на 32% выше текущих значений и составлять 2 513 пунктов.

Соотношение денежной массы и капитализации по 3 июля

Кроме того, в данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 114%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в настоящее время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. При этом мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 8,5%.

Мониторинг валютного рынка с 19 июня по 3 июля

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс снизился на 1.7%. Сейчас за доллар США дают 58 рублей и 97 копеек.  Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз.

Международные резервы России по состоянию на 23 июня увеличились на 0,5 млрд долл. до 408,8 млрд долл.

Инфляция помесячно по 3 июля

За период с 20 по 26 июня инфляция в России, по данным Росстата, составила 0,1%, так же как и неделей ранее. С начала года рост цен составил 2,1%. При этом в годовом выражении по состоянию на 26 июня инфляция составила 4,1%.

Инфляция годовая по 3 июля

Наш прогноз инфляции на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. Мы считаем, что Центральному Банку будет сложно удерживать инфляцию в долгосрочном периоде вблизи целевого уровня 4%. По нашему мнению, в текущем году инфляция может составить 4,7%.

Мониторинг рынка облигаций с 19 июня по 3 июля

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, доходность в корпоративном сегменте сократилась на 24 б.п., в муниципальном – на 28 б.п., в государственном - на 24 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России являются высокими.

Векторы процентных ставок с 19 июня по 3 июля

По нашему мнению, в течение года процентные ставки продолжат снижаться. В данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному сегменту порядка 14%, по муниципальному – снижения на 15,8%, по государственному– на 15.1%.

Хит-парад облигаций с 19 июня по 3 июля

Мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными остаются облигации с большей дюрацией. Средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2,1 и 5,1, составляет 3,9 года, в группах 2.2 и 5.2 – 3,5 года.

Хит-парад облигаций с 19 июня по 3 июля

На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация составляет почти 8 лет.

Мониторинг рынка недвижимости с 19 июня по 3 июля

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, цены на вторичном рынке жилой недвижимости снизились на 0.5%, в то время как на первичном рынке цены выросли на 1%. Таким образом, по состоянию на 30 июня, с начала года первичный рынок недвижимости показывает снижение на 1.5%, а вторичный рынок - на 0,4%. В рамках нашего прогноза, в текущем году мы ожидаем роста цен на недвижимость с начала года на 8,2%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных