Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Макромониторинг 07.09.16


72

Эксперты: Владислав Корсунский - аналитик по макроэкономике и долговым инструментам

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 6 сентября, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский.

Мониторинг фондового рынка, 22 авг. по 5 сент.  2016 года

С момента выхода последней передачи цены на нефть снизились на 3,1%. Сейчас баррель нефти стоит 47 долларов и 63 цента. В отчетном периоде нефтяные котировки находились под давлением данных об увеличении запасов топлива в США, однако в понедельник цены на нефть поддержали заявления о подписании на полях саммита «Большой двадцатки» министрами энергетики Саудовской Аравии и России договора в целях стабилизации рынка нефти. Глава Минэнерго России заявил, что страны обладают конкретными инструментами влияния на нефтяной рынок, включая заморозку добычи нефти.

история и проноз цен на нефть, 22 авг. по 5 сент.  2016 года

При этом наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы остается без изменений. Вы можете видеть его на своих экранах.

мониторинг фондового рынка, 22 авг. по 5 сент.  2016 года

Индекс ММВБ за прошедшие две недели вырос на 1,9%, обновив исторический максимум, и впервые преодолел отметку в 2 000 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 34,2 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7,3. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 14, стран с развитой экономикой – на уровне 21,3, при этом P/E индекса S&P500 составляет 25,2.

индекс арсагеры, 22 авг. по 5 сент.  2016 года

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что текущее значение индекса ММВБ должно составлять 2 045 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас 1,4%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах.

мониторинг фондового рынка, 22 авг. по 5 сент.  2016 года

Наш прогноз процентных ставок показывает, что с учетом текущего уровня прибылей и капитализации рынка, на конец 2016 года можно ожидать P/E российского фондового рынка около 8,9. С учетом наших ожиданий изменения прибыли компаний, входящих в индекс, это означает, что с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ должен находиться на 9% выше текущих значений. На конец 2016 года справедливым значением для индекса ММВБ мы считаем 2 190 пунктов.

Соотношение денежной массы и капитализации 22.08-05.09.16

Кроме того, на данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 107%. Такое высокое соотношение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в данное время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. Мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 9%.

Мониторинг фондового рынка, 22.08 - 05.09.2016

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс снизился на 0,9% на фоне сокращения цен на нефть. Сейчас за доллар США дают 64 рубля и 76 копеек. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз.

Международные резервы России по состоянию на 26 августа увеличились на 1,2 млрд долл. за счет положительной курсовой переоценки и составили 396,9 млрд долл.  

Инфляция помесячная, данные по 05.09.16

За период с 23 по 29 августа потребительские цены в России, по данным Росстата, не изменились. За весь август цены не изменились, а с начала года инфляция составила 3,9%. В годовом выражении по состоянию на 1 сентября рост цен составил 6,9%.

Инфляция годовая, прогноз 2016 (обновление 05.09.16)

Сейчас инфляция снижается с опережением нашего прогноза, в рамках которого потребительские цены по итогам текущего года вырастут на 7,6%.

Мониторинг рынка облигаций 22.08-05.09

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, в корпоративном сегменте доходность упала на 23 б.п., в муниципальном – увеличилась на 4 б.п., в государственном – упала на 25 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России являются высокими.

Векторы процентных ставок 05.09.2016

По нашему мнению, в течение года процентные ставки будут снижаться. На данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному и государственному сегментам порядка 18%, по муниципальному сегменту - порядка 17%.

Хит-парад облигаций 05.09.16

Мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными являются облигации с большей дюрацией. Так, средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2.1 и 5.1, составляет 3,3 года, в группах 2.2 и 5.2 – 3,2 года.

Хит-парад облигаций 05.09.16

На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация оставляет 8,1 года.

Мониторинг рынка недвижимости 05.09.16

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, цены на вторичном рынке жилой недвижимости выросли на 0,73%, на первичном рынке цены увеличились на 0,43%. С начала года первичный рынок недвижимости показывает рост на 3,4%, в то время как цены на вторичном рынке недвижимости увеличились на 1,6%. По нашему мнению, в текущем году можно ожидать роста цен на вторичном рынке с начала года на 8,5%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

 

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта