Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Макромониторинг 17.05.2016 г.


100

Эксперты: Владислав Корсунский - аналитик по макроэкономике и долговым инструментам

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 17 мая, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский.

Макромониторинг 17.05.2016 нефть прогноз 2017, 2018,

С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 8,9%. Сейчас баррель нефти стоит 48 долларов и 97 центов. Рост нефтяных котировок был обусловлен новостями о снижении добычи нефти в США, а также новыми опасения перебоев с поставками топлива. Кроме того, поддержку ценам на нефть оказала недавняя публикация отчета Goldman Sachs, авторы которого утверждают, что на рынке нефти уже установился дефицит предложения на фоне перебоев с поставками из Нигерии и Канады и сильного спроса со стороны Китая и Индии.

Макромониторинг 17.05.2016 Мониторинг рынка нефти, График, прогноз,

Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

капитализация, ммвб, m2, м2, e/p,

Индекс ММВБ с момента выхода последней передачи снизился на 1,9% до отметки 1 915 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас порядка 33 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 6,5. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 12,6, стран с развитой экономикой – на уровне 19,8, при этом P/E индекса S&P500 составляет 23,9.

Макромониторинг 17.05.2016 Индекс Арсагеры

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что текущее значение индекса ММВБ должно составлять 1 940 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас 1,3%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Значение индекса Арсагеры можно трактовать как то, на сколько процентов должен измениться индекс ММВБ, чтобы достичь своего справедливого с фундаментальной точки зрения уровня. Таким образом, в соответствии с критерием Индекса Арсагеры, текущее фактическое значение индекса ММВБ близко к фундаментальному уровню.

капитализация, ммвб, m2, м2, e/p,

Наш прогноз процентных ставок показывает, что с учетом текущего уровня прибылей и капитализации рынка, на конец 2016 года можно ожидать P/E российского фондового рынка около 8,1. Это означает, что с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ должен находиться на 24% выше текущих значений. На конец 2016 года справедливым значением для индекса ММВБ мы считаем 2 376 пунктов.

Макромониторинг 17.05.2016 M2 Капитализация

Кроме того, на данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 107%. Такое высокое соотношение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в данное время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. Мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 7%.

Макромониторинг 17.05.2016 Мониторинг валютного рынка

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс снизился на 0,86% несмотря на рост цен на нефть. Сейчас за доллар США дают 64 рубля и 89 копеек. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз. По итогам мая мы проведем очередную ревизию накопленных средних цен на сырье с начала года, по итогам которой наши прогнозы цен на нефть и курса доллара могут быть скорректированы.

Международные резервы России по состоянию на 6 мая увеличились на 3,3 млрд долл. и составили 391,9 млрд долл. По данным Банка России, рост резервов обусловлен преимущественно влиянием положительной курсовой и рыночной переоценки.

Макромониторинг 17.05.2016 Инфляция, помесячно.

За период с 5 по 10 мая, инфляция по оценке Росстата, составила 0,1%, неделей ранее цены выросли на 0,2%. По итогам апреля рост цен составил 0,4% по сравнению с ростом на 0,5% годом ранее. С начала года рост потребительских цен составил 2,7%. В годовом выражении по состоянию на 10 мая инфляция осталась на уровне 7,3%.

Макромониторинг 17.05.2016 Инфляция, годовая, прогноз, 2016, 2017, 2018,

Наш текущий прогноз инфляции на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

Макромониторинг 17.05.2016 Облигации, мониторинг, ifx-cbonds, cbonds-muni, cbonds-gbi,

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, в корпоративном сегменте доходность снизилась на 5 б.п., в муниципальном и государственном сегментах доходность снизилась на 13 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России являются высокими.

Макромониторинг 17.05.2016 Облигации, прогноз, вектор процентных ставок, корпоративные облигации, муниципальные облигации, государственные облигации,

По нашему мнению, в течение года процентные ставки продолжат снижаться. На данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному сегменту порядка 25%, по муниципальному сегменту –  порядка 23%, по государственному сегменту – порядка 19%.

Макромониторинг 17.05.2016 Хит-парад, корпоративные облигации, муниципальные облигации, фск еэс-13, Мгор48, РЖД-28, АИЖК 16, ГТЛК, Башнефть,

Как следствие, мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными являются облигации с большей дюрацией. Так, средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2.1 и 5.1, составляет 3,3 года, в группах 2.2 и 5.2 – 2,6 года.

Макромониторинг 17.05.2016 Хит-парад, государственные облигации, офз, 46020, 26212, 26207, 46022,

На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация оставляет 7,1 года.

Макромониторинг 17.05.2016 Недвижимость, бн, вторичный рынок, первичный рынок,

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за прошедшее с момента выхода последней передачи время, цены на вторичном рынке жилой недвижимости сократились на 0,17%, на первичном рынке цены снизились на 0,25%. С начала года цены на вторичном рынке недвижимости показывают рост на 0,5%, на первичном рынке цены сократились на 0,4%. По нашему мнению, в текущем году можно ожидать роста цен на вторичном рынке с начала года на 8,3%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта