Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Макромониторинг 23.08.16


47

Эксперты: Владислав Корсунский - аналитик по макроэкономике и долговым инструментам

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 23 августа, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский.

арсагера макромониторинг нефть прогноз

С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 8,3%. Сейчас баррель нефти стоит 49 долларов и 16 центов. В отчетном периоде нефтяные котировки поддержали данные об улучшении прогнозов ОПЕК и Международного энергетического агентства мирового спроса на топливо. При этом агентство ожидает скорое восстановление равновесия на рынке нефти, несмотря на рекордные объемы добычи в странах Персидского залива.  

арсагера макромониторинг нефть прогноз график

Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

ммвб капитализация p/e 2016 прогноз

Индекс ММВБ за прошедшие две недели вырос на 1,1% до отметки 1 979 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас  порядка 33,7 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7,5. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 12,7, стран с развитой экономикой – на уровне 20,1, при этом P/E индекса S&P500 составляет 25,3.

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что текущее значение индекса ММВБ должно составлять 1 933 пункта. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас -2.3%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Стоит отметить, что текущее отрицательное значение индекса обусловлено негативными финансовыми результатами ряда компаний.

ммвб капитализация p/e 2016 прогноз

Наш прогноз процентных ставок показывает, что с учетом текущего уровня прибылей и капитализации рынка, на конец 2016 года можно ожидать P/E российского фондового рынка около 7,9. С учетом наших ожиданий изменения прибыли компаний, входящих в индекс, это означает, что с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ должен находиться на 17% выше текущих значений. На конец 2016 года справедливым значением для индекса ММВБ мы считаем 2 314 пунктов.

Кроме того, на данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 108%. Такое высокое соотношение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в данное время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. Мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 9%.

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс повысился на 0,9% на фоне восстановления цен на нефть. Сейчас за доллар США дают 64 рубля и 21 копейку. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз.

Международные резервы России по состоянию на 12 августа увеличились на 1,2 млрд долл. и составили 395,7 млрд долл.  

За период с 9 по 15 августа потребительские цены в России, по данным Росстата, не изменились, в то время как неделей ранее было зафиксировано их снижение на 0,1%. Таким образом, с начала августа цены снизились на 0,1%. С начала года цены выросли на 3,8%. В годовом выражении по состоянию на 15 августа инфляция снизилась до 7,1%.

Наш текущий прогноз инфляции на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, в корпоративном сегменте доходность увеличилась на 2 б.п., в муниципальном – выросла на 5 б.п., в государственном – сократилась на 3 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России являются высокими.

По нашему мнению, в течение года процентные ставки будут снижаться. На данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному сегменту порядка 16%, по муниципальному - порядка 17%, и по государственному сегменту – порядка 18%.

Мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными являются облигации с большей дюрацией. Так, средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2.1 и 5.1, составляет 3,3 года, в группах 2.2 и 5.2 – 3 года.

На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация оставляет 8,2 года.

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, цены на вторичном рынке жилой недвижимости снизились на 0,6%, в то время как на первичном рынке цены увеличились на 0,27%. С начала года первичный рынок недвижимости показывает рост на 3%, цены на вторичном рынке недвижимости увеличились на 0,9%. По нашему мнению, в текущем году можно ожидать роста цен на вторичном рынке с начала года на 8,5%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта