Макромониторинг 31.01.17

Эксперт: Владислав Корсунский - аналитик по макроэкономике и долговым инструментам

  • 0
  • 109

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 31 января, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский.

нефть прогноз график 2016 2017

С момента выхода последней передачи цены на нефть снизились на 1,1% на фоне увеличения числа работающих буровых установок в США. Помимо этого, Международное энергетическое агентство понизило прогноз роста мирового спроса на нефть на текущий год с 1,5 млн б/с до 1,3 млн б/с. Сейчас баррель нефти стоит 55 долларов и 23 цента.

нефть прогноз график 2016 2017

Наш прогноз ее стоимости на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

фондовый рынок капитализация индекс ммвб

Индекс ММВБ с момента выхода последней передачи вырос на 2,1% до отметки 2 234 пункта. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 39,9 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 8,2. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 13,8, стран с развитой экономикой – на уровне 21,9, при этом P/E индекса S&P500 составляет 25,6.

индекс арсагеры ммвб

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что текущее значение индекса ММВБ должно составлять 2 215 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас -0,8%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах.

фондовый рынок капитализация индекс ммвб

При этом наш прогноз процентных ставок показывает, что на конец текущего года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 10,3. С учетом наших ожиданий изменения корпоративных прибылей, с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ к концу 2017 года должен находиться на 24,5% выше текущих значений. Таким образом, мы считаем, что на конец 2017 года справедливым значением для индекса ММВБ является уровень 2 782 пункта.

фондовый рынок капитализация денежная масса

Кроме того, на данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 91%. Таким образом, показатель М2/Капитализация по-прежнему находится на высоком уровне. Это говорит о том, что в данное время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. Мы ожидаем, что по итогам 2017 года рост денежной массы составит около 9%.

курс рубля прогноз 2017

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс снизился на 0,9% на фоне заявлений представителей Минфина о проведении с февраля валютных интервенций Центральным Банком с целью пополнения международных резервов страны. Сейчас за доллар США дают 60 рублей и 16 копеек.  Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз.

Международные резервы России по состоянию на 20 января выросли на 8,2 млрд долл. до 385,9 млрд долл. вследствие положительной переоценки и возврата Банку России ранее предоставленных средств в иностранной валюте банками-резидентами.

инфляция прогноз график

За период с 17 по 23 января инфляция в России, по данным Росстата, составила 0,1%, так же как и неделей ранее. С начала года рост цен составил 0,5%. По состоянию на 23 января в годовом выражении инфляция снизилась до 5,3%.

инфляция прогноз график

Наш прогноз инфляции на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. Мы считаем, что в ближайшие годы инфляция будет оставаться в диапазоне 5-6%.

корпоративные облигации муниципальные государственные офз

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, на фоне ослабления рубля доходность во всех сегментах выросла. Так, в муниципальном и государственном сегментах доходность увеличилась на 12 б.п., а в корпоративном сегменте – выросла на 14 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России являются высокими.

корпоративные облигации муниципальные государственные офз прогноз

По нашему мнению, в течение года процентные ставки будут снижаться. На данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному сегменту порядка 20%, по государственному и муниципальному сегментам - порядка 21%.

корпоративные облигации муниципальные хит-парад

Мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными остаются облигации с большей дюрацией. Так, средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2,1 и 5,1, составляет 3,6 года, в группах 2.2 и 5.2 – 3,2 года.

облигации государственные офз хит-парад

На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация составляет 7,8 года.

облигации государственные офз хит-парад

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, цены на вторичном рынке жилой недвижимости увеличились на 0,05%, на первичном рынке цены снизились на 1,02%. Таким образом, по состоянию на 27 января, с начала года первичный и вторичный рынки недвижимости показывают снижение на 2,5% и 0,5% соответственно. В рамках нашего прогноза, в текущем году мы ожидаем роста цен на недвижимость с начала года на 8,2%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных