Наши фонды. Арсагера – фонд облигаций КР 1.55. 1 квартал 2018

Эксперт: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

  • 0
  • 35

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 1 квартала 2018 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика стоимости пая фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» на различных временных окнах на 1 квартал 2018

Динамика положительная на всех окнах.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком.  Наша цель - работать лучше индекса.

Изменение стоимости пая фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» и индекса IFX Cbonds на 1 квартал 2018

Результат фонда превосходит индекс на всех окнах кроме шестимесячного и годового.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

Рейтинги фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по доходности среди открытых фондов облигаций на конец 1 квартала 2018

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 15-е, на годовом – 12-е, на трехлетнем – четвертые.

Перейдем к обзору активов фонда.

Изменение состава и структуры групп 2.1-5.1 портфеля фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» за 1 квартал 2018

Изменение состава и структуры групп 2.2-5.2 портфеля фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» за 1 квартал 2018

Изменение состава и структуры групп 2.3-5.3 портфеля фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» за 1 квартал 2018

Изменение состава и структуры групп 2.6-5.6 портфеля фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» за 1 квартал 2018

Наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали облигации федерального займа серии 46020 и биржевые облигации Группы компаний ПИК

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Структура долговой части портфеля фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» за год и 1 квартал 2018

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доли групп существенно не менялись. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

Прогноз вектора процентных ставок по корпоративным и муниципальным облигациям на 1 квартал 2018

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 7.2% и 7.1%.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

Динамика муниципальных и корпоративных облигаций на 1 квартал 2018

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям через год снизятся до 6.2% и 6.1%.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

Изменение отраслевой структуры фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» на конец 1 квартала 2018

На квартальном окне существенно выросла доля государственных и муниципальных облигаций и минеральных удобрений, значительно сократились доли энергетики и финсектора. На годовом окне отметим существенное сокращение доли государственных и муниципальных облигаций, энергетики и финсектора, увеличение удельного веса, строительства, появление представителей минеральных удобрений. 

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1 квартале 2018 года.

Вклад в финансовый результат фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» за 1 квартал 2018

Худший результат у облигаций Газпром нефти, лучший – у облигаций федерального займа серии 46020.

На годовом окне наименьший вклад внесли облигации Московской области, наибольший – облигации федерального займа серии 46020.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенные диаграммы позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

Эффективность изменения состава и структуры портфеля фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» за 1 квартал 2018

В отчетном квартале действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали оказали положительное влияние на результат, оказавшийся лучше индекса.  

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

Эффективность изменения состава и структуры портфеля фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» на годовом окне

По динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. При этом результат оказался хуже индекса.

По итогам 1 квартала 2018 года наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около  5.5 млн рублей.  

Показатели фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» на 1 квартал 2018

СЧА фонда на конец квартала составляет около 58 млн рублей. Количество пайщиков – 131. За год нетто приток составил около 15 млн рублей. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около   35.3 млрд руб за квартал и порядка 98 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

Минимум и максимум стоимости пая фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» на квартальном и годовых окнах 2018

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

Обязательный блок, предусмотренный законодательством: дисклеймер, правила фонда облигаций, лицензии УК «Арсагера» 1 квартал 2018

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
в разделе «Управление капиталом»

 

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных