Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды. Итоги. ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55». 4 квартал 2015


18

Эксперты: Алексей Астапов – заместитель Председателя Правления

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду облигаций по итогам 4 квартала 2015 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика положительная на всех окнах.

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. 

Наша цель - работать лучше индекса. Результат фонда превосходит индекс на всех окнах.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 19-е, на полугодовом – 21е, на годовом – 22-е.

Перейдем к обзору активов фонда.

Положительную динамику продемонстрировали все инструменты, наибольший рост курсовой стоимости у облигаций федерального займа серии 26207, Москвы серии 32048, ФСК ЕЭС 13 серии, Московского Кредитного Банка 12 серии, Липецкой области серии 35 008, Оренбургской области серии 35 001.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска последний квартал и девять месяцев.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля групп 5.4/2.4 и 5.5/2.5 сократилась в пользу групп 5.1/2.1 и 5.6/2.6. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 11.4% и 11.5%.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям к концу 2016 года снизятся до 10.1% и 9.4%.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля. На квартальном окне существенно выросла доля строительства, значительно сократилась доля государственных и муниципальных облигаций. На годовом окне отметим существенное сокращение доли строительства в пользу финсектора и транспорта.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 4 квартале 2015 года.

Худший результат у  облигаций Группы компаний Пионер 1 серии, лучший – у облигаций федерального займа серии 26207.

На годовом окне худший результат у биржевых облигаций ГТЛК серии БО-01, лучший у облигаций Москвы серии 32048.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ.

Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: индекса Cbonds и ТОП бумаг. В отчетном квартале действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали положительного влияния на результат, оказавшийся лучше индекса.  

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

По динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года отсутствует ярко выраженная тенденция. При этом результат оказался лучше индекса

По итогам 4 квартала 2015 года наблюдался нетто-отток денежных средств, который составил около  10 тыс. рублей.  

СЧА фонда на конец квартала составляет около 16.2 млн рублей. Количество пайщиков – 25. За год нетто приток составил около 760 тыс. рублей. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около   4 млрд 100 млн руб за квартал и порядка 3 млрд 900 млн рублей за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

 

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта