Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды, итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ"


378

Эксперты: Александр Рем – Начальник отдела портфельных инвестиций

Здравствуйте уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу по итогам 1-го квартала 2011 года, посвященную фонду смешанных инвестиций.
Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда,  а также представлена другая интересная и полезная информация.

Стоимость пая на квартальном и годовом окнах показывает положительное изменение. Далее  на диаграмме мы видим, что стоимость пая  и композитный индекс показали положительную динамику по итогам квартала и года.  Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индексов ММВБ и корпоративного индекса Си-Бондс. Наш девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком.  Поэтому наша цель работать лучше индекса. Обратимся к рейтингу  нашего фонда по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. Наш результат ухудшился по сравнению с четвертым кварталом. На квартальном окне мы на 18 месте, на годовом 31-е.

Переходим ко второй части. Облигации в портфеле фонда показали положительное изменение цен в 1-ом квартале. Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за год и последний квартал. За рассматриваемые периоды существенных изменений не произошло. Портфель облигаций представлен эмитентами из  групп 5.1/2.1 и 5.2/2.2.  Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном  ранжированию активов. Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала  должны снижаться.  Фактические значения на конец  1-го квартала по корпоративным облигациям оказались ниже нашего прогноза, а по муниципальным долговым бумагам не намного выше. Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей соответственно корпоративных и муниципальных облигаций. Согласно нашим прогнозам процентные ставки в 1 кв. 2012 будут ниже, чем в 1 кв. 2011, при этом снижение ставок по муниципальным  облигациям будет более сильным. Мы считаем ненормальной ситуацию, когда доходность по муниципальным облигациям выше, чем по корпоративным. Перейдем к портфелю акций. В 1-ом квартале доля акций в фонде в среднем составляла 60%. На квартальном окне состав не изменился, на годовом окне отметим отказ от цветной металлургии в пользу минеральных удобрений. График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Строительство, транспорт, минеральные удобрения, цветная металлургия. В индексе ММВБ акции строителей отсутствует, а в портфеле она составляет 41%, доля транспорта в индексе ММВБ в первом квартале в среднем составляла 2% против 13% в портфеле, доля мин удобрений в индексе в среднем составляла 2% против 12% в портфеле. «Цветная металлургия» в портфеле отсутствует, а в индексе его  доля в среднем составляла 13%. Также в индексе представлены такие отрасли, как Связь, черная металлургия, энергетика, которые отсутствуют в портфеле фонда.  Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании. Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1-ом квартале 2011 года. Лучший результат за Газпромом.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. На диаграмме в виде столбиков представлены портфели, которые образовывались в результате перекладок между активами в течение отчетного периода.  Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям:

  1. Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая) 
  2. По положению последнего портфеля относительно столбиков «ММВБ+CBonds» и «Топ-13».

По итогам 1-го квартала наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил 1,1 млн. рублей. Сча фонда на конец квартала составляет  почти 47,7 млн рублей. Количество пайщиков выросло до 87.  Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов  достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.
На этом я заканчиваю видео отчет, с вами был Александр Рем. До следующих встреч.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта