Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды. Итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ"


338

Эксперты: Александр Рем – Начальник отдела портфельных инвестиций

Предлагаем вашему вниманию передачу по итогам 3-го квартала 2011 года, посвященную фонду смешанных инвестиций.

В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда,  а также представлена другая интересная и полезная информация.

Динамика стоимости пая на годовом и квартальном окнах отрицательная.

Далее  на диаграмме мы видим, что на годовом окне композитный индекс изменился положительно, а стоимость пая отрицательно, на квартальном окне динамики индекса и стоимости пая отрицательные.  Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индексов ММВБ и корпоративного индекса Си-Бондс. Наш девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком.  Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу  фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы на 63 месте, на годовом 28-е, на окне в три года 5-ые.

Переходим ко второй части. Стоимости облигаций в портфеле фонда показали разнонаправленную динамику в 3-ем квартале.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал. За квартал существенных изменений не произошло. На годовом окне произошло перераспределние активов в пользу более высоких групп. Портфель облигаций представлен эмитентами из  групп 5.1/2.1 и 5.2/2.2.  Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном  ранжированию активов.

Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала  должны снижаться.  По итогам 3-го квартала мы наоборот наблюдаем рост процентных ставок.

 Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей соответственно корпоративных и муниципальных облигаций. Согласно нашим прогнозам процентные ставки в 3 кв. 2012 будут ниже, чем в 3  кв. 2011.

Перейдем к портфелю акций. В 3-ем квартале доля акций в фонде в среднем составляла 61%. На квартальном окне появилась отрасль машиностроение, на годовом окне отметим появление цветной металлургии.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Строительство, транспорт, цветная металлургия, фин. сектор. В индексе ММВБ акции строителей отсутствует, а в портфеле она составляет 39%, доля транспорта в индексе ММВБ во втором квартале в среднем составляла 1% против 14% в портфеле, доля цветной металлургии в индексе в среднем составляла 13% против 1% в портфеле. «Финсектор» в портфеле отсутствует, а в индексе его  доля в среднем составляла 15%. Также в индексе представлены такие отрасли, как потребительский сектор,  Связь, черная металлургия, энергетика, и минеральные удобрения, которые отсутствуют в портфеле фонда.  Сравнив доходность  фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 3-ем квартале 2011 года. К сожалению, вынуждены отметить ЛСР, с самым худшим результатом .

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. На диаграмме в виде столбиков представлены портфели, которые образовывались в результате перекладок между активами в течение квартала.  Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); и 2) По положению последнего портфеля относительно столбиков «ММВБ+CBonds» и «Топ».

На следующем кадре представлены столбики MARQ на годовом окне.

По итогам 3-го квартала наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 500 тыс. рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет  40,5 млн рублей. Количество пайщиков выросло до 144.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов  достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта