Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды. Итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ"


252

Эксперты: Александр Рем – Начальник отдела портфельных инвестиций

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную фонду смешанных инвестиций, по итогам 4-го квартала 2011 года, так же рассмотрим итоги за 2011 год.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда,  а также представлена другая интересная и полезная информация.

Динамика стоимости пая на годовом окне отрицательная,  в остальных случаях положительная.

Далее  на диаграмме мы видим, что на годовом окне композитный индекс и стоимость пая изменились отрицательно, на трехгодовом, квартальном  окнах динамика индекса и стоимости пая положительная.  Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Си-Бондс. Наш девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком.  Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу  фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы на 22 месте, на годовом 46-е, на окне в три года на втором месте.

Переходим ко второй части. Изменение стоимости облигаций было положительным, за исключением АИЖК 10-ой серии.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал. Как видно из диаграммы на конец года в структуре облигаций появилась группа 5.3/2.3.   Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном  ранжированию активов.

Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала  должны снижаться.  По итогам 4-го квартала мы наблюдаем рост процентных ставок.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей соответственно корпоративных и муниципальных облигаций. Согласно нашим прогнозам процентные ставки в 4 кв. 2012 будут ниже, чем в 4  кв. 2011.

Перейдем к портфелю акций. В 4-ем квартале доля акций в фонде в среднем составляла 61%. На квартальном окне минеральные удобрения сменили отрасль машиностроение, на годовом окне отметим появление цветной металлургии.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Строительство, транспорт, нефть и газ, фин. сектор. В индексе ММВБ акции строителей отсутствует, а в портфеле доля строительства в среднем составляла 40%, доля транспорта в индексе ММВБ в 4-ом квартале в среднем составляла 2% против 14% в портфеле, а так же доля нефти и газа в индексе 52% против 37% в портфеле. «Финсектор» в портфеле отсутствует, а в индексе его  доля в среднем составляла 15%. Также в индексе представлены такие отрасли, как потребительский сектор,  Связь, черная металлургия, энергетика, которые отсутствуют в портфеле фонда.  Сравнив доходность  фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 4-ом квартале 2011 года. ОПИН с самым худшим результатом, лучший результат показала Транснефть преф.

На годовом окне лучший результат также у Транснефти преф, худший у Галса.   

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. На диаграмме в виде столбиков представлены портфели, которые образовывались в результате перекладок между активами в течение квартала.  Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); и 2) По положению последнего портфеля относительно столбиков «ММВБ+CBonds» и «Топ».

На следующем кадре представлены столбики MARQ на годовом окне.

За период в три года значение последнего портфеля превысило значение ММВБ+CBonds, результат ТОР оказался недосягаем.

По итогам 4-го квартала наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 210 тыс. рублей, по итогам года  приток средств составил чуть более 3 млн руб. СЧА фонда на конец квартала составляет  42,2 млн рублей. Количество пайщиков выросло до 158.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов  достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта