Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды. Итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ"


304

Эксперты: Александр Рем – Начальник отдела портфельных инвестиций

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную фонду смешанных инвестиций, по итогам 1-го квартала 2012 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда,  а также представлена другая интересная и полезная информация.

Динамика стоимости пая на годовом окне отрицательная,  в остальных случаях положительная.

Далее  на диаграмме мы видим, что на годовом окне композитный индекс и стоимость пая изменились отрицательно, на пятилетнем, трехгодовом, квартальном  окнах динамика индекса и стоимости пая положительная.  Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Си-Бондс. Наш девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком.  Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу  фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы на 23 месте, на годовом 40-е, на окне в три года и пять лет на третьем месте.

Переходим ко второй части. Изменение стоимости облигаций было положительным за квартал.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал. Как видно из диаграммы на конец года в структуре облигаций появилась группа 5.3, 5.4.  на квартальном окне  появилась группа 5.4. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном  ранжированию активов.

Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала  должны снижаться.  По итогам 1-го квартала мы наблюдаем снижение процентных ставок.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей соответственно корпоративных и муниципальных облигаций. Согласно нашим прогнозам процентные ставки в 1 кв. 2013 будут ниже, чем в 1  кв. 2012.

Перейдем к портфелю акций. В 1-ом квартале доля акций в фонде в среднем составляла 60,7%. На квартальном окне фин. сектор сменил отрасль минеральные удобрения, на годовом окне отметим появление фин. сектора и цветной металлургии взамен отрасли минеральные удобрения.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Строительство, транспорт, нефть и газ, фин. сектор. В индексе ММВБ акции строителей отсутствует, а в портфеле доля строительства в среднем составляла 40%, доля транспорта в индексе ММВБ в 1-ом квартале в среднем составляла 2% против 13% в портфеле, а так же доля нефти и газа в индексе 52% против 39% в портфеле. Доля Финсектора в портфеле в среднем составляла 3%,против 20% в индексе. Также в индексе представлены такие отрасли, как потребительский сектор,  Связь, черная металлургия, энергетика, мин удобрения, которые отсутствуют в портфеле фонда.  Сравнив доходность  фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1-ом квартале 2012 года. Худший результат у  ПИКа, лучший результат показала Группа ЛСР.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. На диаграмме в виде столбиков представлены портфели, которые образовывались в результате перекладок между активами в течение квартала.  Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); и 2) По положению последнего портфеля относительно столбиков «ММВБ+CBonds» и «Топ» где столбик ММВБ+CBonds показывает изменение композитного индекса за период, а ТОП – изменение курсовой стоимости 10 лучших бумаг.

На следующем кадре представлены столбики MARQ на годовом окне. За этот период значение последнего портфеля немного превысило значение ММВБ+CBonds, результат ТОР оказался недостижим.

По итогам 1-го квартала наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 243тыс. рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет  46,6 млн рублей. Количество пайщиков составило 153 человека. Отметим, что в целом по всем фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере 920 млн руб.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов  достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах. 

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта