Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды. Итоги. ОПИФСИ “Арсагера - СИ”. 1 квартал 2016


37

Эксперты: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду смешанных инвестиций по итогам 1 квартала 2016 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, стоимость пая,

Динамика положительная на всех окнах.

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, изменение стоимости пая и индекса, ММВБ, CBonds,

Результат фонда превосходит композитный индекс на всех окнах. Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Cbonds.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, места в рейтингах,

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 15-е, на годовом – 7-е, на окне в три года мы также 19-е, на окне в пять лет мы находимся на 13-ом месте.

Перейдем к обзору активов фонда.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, облигации в фонде, группа 2.1 и 5.1, офз, ржд, фск еэс,

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, облигации в фонде, группа 5.2, ЛенСпецСМУ, ГТЛК, Башнефть,

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, облигации в фонде, группа 5.3 и 2.3, Самарская обл, Татфондбанк, Бинбанк, ГК Пионер,

 

В долговой части портфеля положительную динамику продемонстрировали все инструменты, наибольший рост курсовой стоимости у облигаций федерального займа серии 26207, ФСК ЕЭС 13 серии, РЖД 28 серии и Москвы 48.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, портфель облигаций по группам риска,

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале за счет сокращения доли облигаций группы 5.3/2.3 была увеличена доля облигаций группы 5.2/2.2. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, прогноз процентных ставок, корпоративные облигации, муниципальные облигации,

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 10.9% и 11%.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, прогноз процентных ставок, 2017, корпоративные облигации, муниципальные облигации,

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям по итогам первого квартала 2017 года снизятся до 8.5% и 8.7%.

Перейдем к портфелю акций.

На конец 1 квартала доля акций в фонде составляла около 50.4%. Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, изменение отраслевой структуры, квартал, год, энергетика, нефть, металлургия, финансы, связь, транспорт,

На квартальном окне отметим сокращение доли нефти в пользу черной металлургии и финсектора. На годовом окне существенно сократились доли нефти, финсектора, связи. Увеличилась доля Черной металлургии, кроме того, в портфеле фонда появились представители цветной металлургии.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, сравнение отраслевой структуры портфеля с индексом ММВБ, связь, энергетика, металлургия, нефть, транспорт,

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – черная металлургия, энергетика, строительство, нефть и финсектор. В индексе ММВБ доля строителей, черной металлургии и энергетики невелика, а удельный вес нефти и финсектора, напротив, больше в составе индекса Также в индексе представлены отрасль минеральных удобрений, которая отсутствует в портфеле фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1 квартале 2016 года.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, вклад в финансовый результат, тмк, чмк, газпром нефть, алроса, лукойл, мосэнерго,

Худший результат у акций ТМК, лучший – у Мосэнерго.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, marq,

В отчетном квартале активные действия по изменению состава и структуры портфеля не оказали положительного влияния на результат, при этом результат оказался лучше индекса.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, marq, год,

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне. Анализируя результаты, можно отметить, что на протяжении последнего года динамика столбиков возрастающая, при этом итоговый результат лучше композитного индекса.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, вводы, выводы, приток, отток, дивиденды, нкд, купонный доход,

По итогам 1 квартала 2016 года нетто-приток денежных средств составил около 3 млн рублей. По итогам года нетто-приток составил около 2.6 млн рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет около 62 млн рублей. Количество пайщиков – 147. Отметим, что в целом по всем открытым фондам смешанных инвестиций произошел приток средств в размере около 337 млн руб. за квартал и порядка 3.5 млрд руб. за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, минимальная, максимальная стоимость пая,

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

ОПИФСИ Арсагера - фонд смешанных инвестиций, 1 квартал 2016, обязательный блок,

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта