Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды. Итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ". 4 квартал 2013


116

Эксперты: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду смешанных инвестиций, по итогам 4 квартала 2013 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая. Динамика на всех временных отрезках положительная.

Далее на диаграмме мы видим, что на всех окнах композитный индекс и стоимость пая изменялись положительно. Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Cbonds. Наш девятый постулат инвестирования гласит: Оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом InvestfundsНа квартальном окне мы 4-е, на годовом – 7-е, на окне в три года мы 15-е, на окне в пять лет мы находимся на 2-ом месте.

Перейдем к обзору активов фонда. Изменения цен облигаций фонда были положительными за квартал.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал. Как видно из диаграммы в отчетном квартале доли групп 5.2, 5.3 и 5.4 сократились в пользу группы 5.1.Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала  должны снижаться.  По итогам 4 квартала мы наблюдаем рост процентных ставок. 

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей соответственно корпоративных и муниципальных облигаций. Согласно нашим прогнозам процентные ставки в 4 кв. 2014 будут ниже, чем в 4 кв. 2013.

Перейдем к портфелю акций. На конец 4 квартала доля акций в фонде составляла 61,58%. Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля. На квартальном окне представители отрасли потребительского сектора и машиностроения покинули наши портфели.На годовом окне появилась отрасль «прочие», существенно выросли доли нефти и энергетики, значительно сократилась доля строительства.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Строительство, транспорт, нефтьи связь. В индексе ММВБ доля строителей и транспорта невелика, доля нефти в индексе 47% против 41,6% в портфеле. Также в индексе представлены такие отрасли, как Связь и цветная металлургия, которые отсутствуют в портфеле фонда.Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 4 квартале 2013 года. Худший результат у префовМечела, лучший результат показал Галс.

На годовом окне худшими также оказались префы Мечела, а лучший результат у Галса.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов : композитного индекса и ТОП бумаг. В отчетном квартале действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали положительного влияния на результат, при этом результат превышает индекс.  

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне. По динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года не наблюдается ярко выраженной тенденции. Результат управления портфелем за последний год оказался  лучше композитного индекса.

На окне в три года по динамике столбиков, можно отметить, что в целом операции привели к повышению доходности. Результат управления портфелем за последние три  года оказался лучше индекса ММВБ-Cbonds.

По итогам 4 квартала наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 80 тыс. рублей. По итогам года нетто-отток составил 5,58 млн рублей.  СЧА фонда на конец квартала составляет более 49,86 млн рублей. Количество пайщиков составило 157 человек. Отметим, что в целом по всем открытым фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере около 1 млрд 100 млн руб за квартал и 1 млрд 800 млн за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта