Наши фонды. Арсагера - фонд облигаций КР 1.55. Итоги 3 квартала 2023 года

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 3 квартала 2023 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена активам фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Она положительная на всех временных интервалах, кроме квартального и полугодового окна.

Далее перед Вами диаграмма изменений стоимости пая и индекса.

Результат индекса превосходит фонд на всех временных интервалах.

Следующая таблица покажет вам, какие места по доходности занимает наш фонд среди открытых и биржевых фондов облигаций.

Перейдем к обзору активов фонда.

В отчетном периоде наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали облигации Альфа-Банка и Пионера.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля групп 5.1/2.1 и 5.4/2.4 увеличилась, за счёт вывода из состава портфеля группы 5.5/2.5 и уменьшения удельного веса остальных групп. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки повысились: по корпоративным облигациям с 11% до 12,7%, по муниципальным с 10,5% до 12,3%, а по государственным с 10,3% до 11,9%.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 8,9%, 8,2% и 8,1% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне выделим сокращение удельного веса Строительного сектора, а также категории «Связь и телекоммуникации». Заметно увеличилась доля Государственных и муниципальных облигаций.

На годовом окне заметным было сокращение долей Финансового, Транспортного и Нефтегазового секторов. Представители сектора Минеральных удобрений и Потребительского сектора покинули портфель. Увеличился удельный вес Государственных и муниципальных облигаций, а также представителей категории «Прочие». Представители сектора Связи и телекоммуникаций пополнили портфель.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в отчетном квартале.

Лучший результат у облигаций Пионера, худший – у ОФЗ 26238.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. Результат управления портфелем за последний год оказался хуже индекса.

Перейдем к следующей таблице.

За 3 квартал 2023 года чистый приток денежных средств составил порядка 21 млн 260 тыс рублей и около 61 млн 120 тыс рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составила порядка 151 млн 500 тысяч рублей, количество пайщиков – 581. В целом по всем открытым и биржевым фондам облигаций произошел отток средств в размере порядка 1 млрд 140 млн руб за квартал и около 23 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Николай Обрезанов. Всего хорошего. До свидания.