Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды.Итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ"


245

Эксперты: Александр Рем – Начальник отдела портфельных инвестиций

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную фонду смешанных инвестиций, по итогам 2-го квартала 2012 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Динамика стоимости пая на годовом и квартальном окнах отрицательная, в остальных случаях положительная.

Далее на диаграмме мы видим, что на годовом и квартальном окнах композитный индекс и стоимость пая изменились отрицательно, на трехгодовом и пятилетнем окнах динамика индекса и стоимости пая положительная. Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Си-Бондс. Наш девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы на 58 месте, на годовом 41-е, на окне в три года 2-ые, на окне в пять лет на 3-ем месте.

Переходим ко второй части. Изменения цен облигаций были положительными за квартал, за исключением облигаций Газпромнефти 4-го выпуска.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал. Как видно из диаграммы на годовом окне в структуре облигаций появилась группа 5.4, на квартальном окне отсутствует группа 5.3. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала должны снижаться. По итогам 2-го квартала мы наблюдаем рост процентных ставок.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей на 2-ой квартал 13 года. Согласно нашим прогнозам процентные ставки во 2 кв. 2013 будут ниже, чем во 2 кв. 2012.

Перейдем к портфелю акций. Во 2-ом квартале доля акций в фонде в среднем составляла 61,6%. На квартальном окне цветную металлургию сменили три отрасли: минеральные удобрения, черная металлургия и энергетика, на годовом окне отметим появление следующих отраслей: минеральные удобрения, фин. сектор, черная металлургия и энергетика взамен отрасли цветная металлургия.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Строительство, транспорт, нефть и газ, фин. сектор. В индексе ММВБ акции строителей отсутствует, а в портфеле фонда доля строительства в среднем составляла 36%, доля транспорта в индексе ММВБ во 2-ом квартале в среднем составляла 2% против 13% в портфеле, а так же доля нефти в индексе 54% против 35% в портфеле. Доля финансового сектора в портфеле в среднем составляла 4%,против 18% в индексе. Также в индексе представлены такие отрасли, как потребительский сектор, Связь, которые отсутствуют в портфеле фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат во 2-ом квартале 2012 года. Худший результат у Группы ЛСР, лучший результат показала НКНХ, па.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. На диаграмме в виде столбиков представлены портфели, которые образовывались в результате перекладок между активами в течение квартала. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); и 2) По положению последнего портфеля относительно столбиков «ММВБ+CBonds» и «Топ» где столбик ММВБ+CBonds показывает изменение композитного индекса за период, а ТОП – изменение курсовой стоимости 10 лучших бумаг.

На следующем кадре представлены столбики MARQ на годовом окне. За этот период значение последнего портфеля оказалось ниже значения ММВБ+CBonds, результат ТОР оказался недостижим.

По итогам 2-го квартала наблюдался нетто-отток денежных средств, который составил около 1 млн 176 тыс. рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет 42,3 млн рублей. Количество пайщиков составило 153 человека. Отметим, что в целом по всем открытым фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере около 424 млн руб.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. Всего хорошего. До свидания.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта