Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды.Итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ"


120

Эксперты: Александр Рем – Начальник отдела портфельных инвестиций

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду смешанных инвестиций, по итогам 1 квартала 2013 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Динамика стоимости пая на всех окнах положительная, за исключением годового окна.

Далее на диаграмме мы видим, что на всех окнах, кроме годового, композитный индекс и стоимость пая изменялись положительно. Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса CBonds. Наш девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы на 25 месте, на годовом - 44, на окне в три года - 25, на окне в пять лет на 5 месте.

Переходим ко второй части. Изменения цен облигаций были положительными за квартал.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал. Как видно из диаграммы на годовом окне отсутствуют представители группы 5.3. На квартальном окне взамен  групп 5.3 и 5.5 появилась группа 5.4. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала  должны снижаться.  По итогам 1 квартала процентные ставки показали снижение, но оказались выше наших прогнозов.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей. Согласно нашим прогнозам процентные ставки в 1 кв. 2014 будут ниже, чем в 1 кв. 2013.

Перейдем к портфелю акций. В 1 квартале доля акций в фонде в среднем составляла 61,0%. На квартальном окне без изменений, на годовом окне цветную металлургию сменили четыре отрасли: минеральные удобрения, черная металлургия, потребительский сектор и энергетика.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – строительство и нефть. В индексе ММВБ доля строителей незначительна, а в портфеле фонда доля строительства в среднем составляла 24%, доля нефти в индексе 48% против 37% в портфеле. Также в индексе представлены такие отрасли, как связь и цветная металлургия, которые отсутствуют в портфеле фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1 квартале 2013 года. Худший результат у Газпрома, лучший результат показала Галс.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); и 2) По положению последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.  В отчетном квартале действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали положительного влияния на результат, но  результаты портфелей находятся выше столбика индекса ММВБ -CBonds.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне. По первому критерию — динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года наблюдается тенденция к ухудшению результатов. Результат управления портфелем за последний год оказался  хуже композитного индекса.

По итогам 1 квартала наблюдался нетто-отток денежных средств, который составил почти 646 тыс. рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет более 49,3 млн рублей. Количество пайщиков составило 158 человек. Отметим, что в целом за квартал по всем открытым фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере 696 млн руб.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. Всего хорошего. До свидания.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта