Наши рынки. ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 1 квартал 2017

Эксперт: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

  • 0
  • 70

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду облигаций по итогам 1 квартала 2017 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Стоимость пая

Динамика положительная на всех временных интервалах.

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

доходность бенчмарк индекс

Результат фонда лучше индекса СBonds на всех окнах, кроме полугодового.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

доходность бенчмарк индекс

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 19-е, на годовом – 3-е, на окне в 3 года – 20-е.

Перейдем к обзору активов фонда.

облигации группа 5.1 2.1

облигации группа 5.2 2.2

облигации группа 5.3 2.3

Все бумаги показали положительную динамику, из них наиболее существенную динамику продемонстрировали облигации ЛенспецСМУ и федерального займа.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за год и последний квартал.

структура портфеля облигаций

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля группы 5.1/2.1 и 5.3/2.3 сократилась в пользу группы 5.2/2.2 Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

корпоративные облигации муниципальные доходность прогноз

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 9.6% и 9.1%.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

корпоративные облигации муниципальные доходность прогноз

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям через год снизятся до 7.9% и 7.4%.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

Отраслевая структура портфеля

На квартальном окне существенно выросла доля финсектора и сократились доли государственных облигаций и транспорта. На годовом окне отметим существенное сокращение доли энергетики, транспорта, строительства и финсектора в пользу государственных и муниципальных облигаций и нефти.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1 квартале 2017 года.

вклад в финансовый результат

Наименьший вклад в общий результат внесли облигации ФСК ЕЭС 13 серии, наибольший –  облигации федерального займа серий 46020.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

marq 1 квартал 2017

В отчетном квартале активные действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали положительного влияние на результат, при этом результат оказался лучше индекса.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

marq год

Анализируя их, можно отметить возрастающую динамику столбиков, при этом итоговый результат лучше индекса.

По итогам 1 квартала 2017 года наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 5.3 млн рублей.

вводы выводы дивиденды нкд

По итогам года нетто приток составил около 5.5 млн рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет около 38 млн рублей. Количество пайщиков – 83. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 11.6 млрд руб. за квартал и порядка 29 млрд за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

максимальная минимальная стоимость пая

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

максимальная минимальная стоимость пая

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных