Наши фонды. ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

Эксперт: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

  • 0
  • 76

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду облигаций по итогам 2 квартала 2017 года.

 

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

 

Начнем с динамики стоимости пая.

Стоимость пая ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

Динамика положительная на всех временных интервалах.

 

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком.

Изменение стоимости пая ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» и индекса во 2 квартале 2017

Наша цель - работать лучше индекса. Результат фонда лучше индекса СBonds на всех окнах, кроме периода в 1 месяц.

 

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

Рейтинги ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» на 30.07.2017

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 30-е, на годовом – 10-е, на окне в 3 года – 23-е.

 

Перейдем к обзору активов фонда.

Облигации в фонде ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» на 30.07.2017

Облигации в фонде ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» на 30.07.2017

Облигации в фонде ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» на 30.07.2017

Облигации в фонде ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» на 30.07.2017

Облигации в фонде ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» на 30.07.2017

 

Все бумаги показали положительную динамику, из них наиболее существенную динамику продемонстрировали биржевые облигации Россельхозбанка .

 

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за год и последний квартал.

Портфель облигаций по группам риска ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля группы 5.2/2.2 сократилась в пользу групп 5.1/2.1, 5.3/2.3, 5.4/2.4 и 5.6/2.6. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

 

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

Процентные ставки облигаций ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 8.6% и 8.0%.

 

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

Доходность облигаций ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям через год снизятся до 7.4% и 6.8%.

 

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

Изменение отраслевой структуры ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

На квартальном окне существенно выросла доля строительства и нефти,  сократились доли государственных облигаций и финсектора. На годовом окне отметим существенное сокращение доли энергетики, транспорта и финсектора в пользу государственных и муниципальных облигаций, строительства и нефти.

 

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат во 2 квартале 2017 года.

Вклад в финансовый результат ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» за 2 квартал 2017

Наименьший вклад в общий результат внесли облигации ГК Пионер, наибольший – облигации Москвы 48 серии.

 

Переходим к третьей части нашего отчета.

Эффективность изменения состава и структуры портфеля ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» за 2 квартал 2017

Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.  В отчетном квартале активные действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали положительного влияние на результат, при этом результат оказался лучше индекса.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

Эффективность изменения состава и структуры портфеля ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» за 2 квартал 2017 на годовом окне

Анализируя их, можно отметить возрастающую динамику столбиков, при этом итоговый результат лучше индекса.

Показатели ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

По итогам 2 квартала 2017 года наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 3.2 млн рублей. По итогам года нетто приток составил около 11 млн рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет около 42.4 млн рублей. Количество пайщиков – 94. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 20 млрд руб. за квартал и порядка 45 млрд за год.

 

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

Максимальная и минимальная стоимость пая ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2017

 

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных