Наши рынки. ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 3 квартал 2016

Эксперт: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

  • 0
  • 101

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду облигаций по итогам 3 квартала 2016 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

стоимость пай сча квартал год

Динамика положительная на всех временных интервалах.

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

стоимость пай сча квартал год бенчмарк

Результат фонда лучше индекса СBonds на всех окнах.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

стоимость пай сча квартал год рейтинг

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 6-е, на годовом – 3-е.

Перейдем к обзору активов фонда.

облигации офз ржд 26207 26212

облигации газпром нефть гтлк ленспецсму башнефть

облигации фск еэс мкб пионер русгидро

Все бумаги показали положительную динамику, из них наиболее существенную динамику продемонстрировали облигации ЛенспецСМУ и биржевые облигации ГТЛК.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за год и последний квартал.

облигации группы риска структура портфеля

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля группы 5.1/2.1 сократилась в пользу групп 5.2/2.2 и 5.3/2.3. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

облигации процентные ставки

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 10.2% и 9.7%.

облигации корпоративные муниципальные процентные ставки

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям по итогам третьего квартала 2017 года снизятся до 8.9% и 8.2%.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

облигации отраслевая структура портфель

На квартальном окне существенно выросла доля доли строительства и нефти, сократилась доля финсектора. На годовом окне отметим существенное сокращение доли энергетики и финсектора в пользу государственных и муниципальных облигаций, транспорта, нефти, строительства.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 3 квартале 2016 года.

облигации купон переоценка вклад финансовый результат

Наименьший вклад в общий результат внесли биржевые облигации Полюса, наибольший –  у облигации Москвы.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: индекса Cbonds и ТОП бумаг.

облигации marq 3 квартал 2016

В отчетном квартале активные действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали положительного влияние на результат, при этом результат оказался лучше индекса.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

облигации marq год

Анализируя их, можно отметить возрастающую динамику столбиков, при этом итоговый результат лучше индекса.

По итогам 3 квартала 2016 года наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 2 млн рублей.

облигации вводы выводы купон

По итогам года нетто приток составил около 11 млн рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет около 30.6 млн рублей. Количество пайщиков – 61. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 5 млрд руб. за квартал и порядка 16 млрд за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

облигации максимум минимум квартал год

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

 

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных