Наши рынки. ОПИФСИ «Арсагера - фонд смешанных инвестиций» 3 квартал 2016

Эксперт: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

  • 0
  • 87

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду смешанных инвестиций по итогам 3 квартала 2016 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

стоимость пай сча квартал год

Динамика положительная на всех окнах.

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

стоимость пай сча квартал год бенчмарк

Результат фонда превосходит композитный индекс на всех окнах. Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Cbonds.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций.

стоимость пай сча квартал год рейтинги

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном и годовом окне - мы 6-е, на окне в три года мы 17-е, на окне в пять лет мы находимся на 4-ом месте.

Перейдем к обзору активов фонда.

облигации офз ржд 26207 ржд

облигации газпром нефть гтлк ленспецсму башнефть

облигации фск еэс мкб пионер русгидро

В долговой части портфеля положительную динамику продемонстрировали все инструменты, наибольший рост курсовой стоимости у облигаций ЛенСпецСМУ и биржевых облигаций ГТЛК серии БО-06.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал.

облигации структура портфеля группы риска

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале за счет сокращения доли облигаций группы 5.2/2.2 была увеличена доля облигаций группы 5.3/2.3. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

облигации процентные ставки прогноз

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 10.2% и 9.7%.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

облигации корпоративные муниципальные процентные ставки прогноз график

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям по итогам третьего квартала 2017 года снизятся до 8.9% и 8.2%.

Перейдем к портфелю акций. На конец 3 квартала доля акций в фонде составляла около 50.2%. Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля.

акции отраслевая структура портфеля нефть энергетика

На квартальном окне отметим сокращение доли черной металлургии и нефти в пользу энергетики и появления в состве портфеля представителей потребительского сектора. На годовом окне существенно сократились доли нефти и финсектора. Увеличились доли Черной металлургии и энергетики, кроме того, в портфеле фонда появились представители цветной металлургии.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ.

акции отраслевая структура портфеля индекс ммвб

Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – черная металлургия, энергетика, строительство, нефть и финсектор. В индексе ММВБ доля строителей, черной металлургии и энергетики невелика, а удельный вес нефти и финсектора, напротив, больше в составе индекса. Также в индексе представлены отрасль минеральных удобрений, отсутствующая в портфеле фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 3 квартале 2016 года.

акции дивиденды мечел преф вклад финансовый результат

Худший результат у МТС, лучший – у префов Мечела.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.

акции marq 3 квартал 2016

В отчетном квартале активные действия по изменению состава и структуры портфеля оказали положительное влияние на результат, при этом результат оказался лучше индекса.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

акции marq год

Анализируя результаты, можно отметить, что на протяжении последнего года присутствует возрастающая тенденция, при этом итоговый результат лучше композитного индекса.

По итогам 3 квартала 2016 года нетто-отток денежных средств составил около 180 тыс.  рублей.

вводы выводы дивиденды купоны

По итогам года нетто-приток составил около 4.4 млн рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет около 73 млн рублей. Количество пайщиков – 159. Отметим, что в целом по всем открытым фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере около 1.1 млрд руб. за квартал и порядка 1.3 млрд руб. за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

максимум минимум пай квартал год

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

максимум минимум пай квартал год

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению
Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных