Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

ОПИФО «Арсагера - фонд облигаций КР 1.55» 2 квартал 2016


51

Эксперты: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду облигаций по итогам 2 квартала 2016 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 стоимость пая

Динамика положительная на всех временных интервалах.

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 изменение стоимости пая

Результат фонда лучше индекса СBonds на всех окнах.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 рейтинги

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 4-е, на годовом – 15-е.

Перейдем к обзору активов фонда.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 облигации группа 5.1 2.1

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 облигации группа 5.2

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 облигации группа 5.3 2.3

Все бумаги показали положительную динамику, из них наиболее существенную динамику продемонстрировали облигации федерального займа серий 26207 и 26212, облигации Москвы 48 серии и РЖД 28 серии и биржевые облигации ГТЛК серии БО-06.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за год и последний квартал.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 структура портфеля по группам риска

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля группы 2.3/5.3 и 2.4/5.4 сократилась в пользу группы2.1/5.1  2.2/5.2.Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

ОПИФА фонд акций 2 квартал 2016 процентные ставки прогноз

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 10.6% и 10.1%.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 доходность облигаций прогноз

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям по итогам второго квартала 2017 года снизятся до 8.9% и 8.2%.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

ОФЗ траспорт финансовый сектор энергетика строительство

На квартальном окне существенно выросла доля государственных и муниципальных облигаций и нефти, значительно сократились доли строительства и финсектора. На годовом окне отметим существенное сокращение доли энергетики и строительства в пользу государственных и муниципальных облигаций, транспорта и нефти.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат во 2 квартале 2016 года.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 вклад в финансовый результат

Наименьший вклад в общий результат внесли биржевые облигаций ГТЛК серии БО-01, наибольший – облигации федерального займа серии 26207.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: индекса Cbonds и ТОП бумаг.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 MARQ

В отчетном квартале активные действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, оказали положительное влияние на результат, при этом результат оказался лучше индекса.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 MARQ год

Анализируя их, можно отметить возрастающую динамику столбиков, при этом итоговый результат лучше индекса.

По итогам 2 квартала 2016 года наблюдался нетто-отток денежных средств, который составил около 2 млн рублей. По итогам года нетто приток составил около 9.5 млн рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет около 28 млн рублей. Количество пайщиков – 46. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 4 млрд руб. за квартал и порядка 11.6 млрд за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

ОПИФО Арсагера фонд облигаций 2 квартал 2016 максимальная минимальная стоимость пая

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта