Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Рынок акций. Хит-парад 12.12.2014 г.


254

Эксперты: Артем Абалов – начальник аналитического управления

Здравствуйте, уважаемые зрители! С Вами в студии Артем Абалов. Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 1 по 12 декабря текущего года. В отчетном периоде индекс ММВБ упал на 4,8% до отметки 1 460 пунктов. Активность операторов рынка оставалась на среднем уровне. Теперь посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций. Отмечу, что в отчетном периоде нами был пересмотрен прогноз макроэкономических показателей России , а также цен на нефть. 

В группе 6.1 лидерами роста оказались акции ВТБ, прибавившие почти 23%;  рациональных причин такому поведению мы не видим. Акции Башнефти прибавили 13,4% после перехода контрольного пакета в пользу государства: инвесторы рассчитывают на сохранение компанией дивидендных выплат и рассчитывают на приватизацию по ценам, существенно выше текущих. Акции АЛРОСы прибавили 8,8% после выхода отчетности за 9 месяцев текущего года, а также вследствие продолжающегося ослабления рубля. Этот же фактор обусловил рост котировок акций Северстали и Норильского никеля, выросших на 12,6% и 7,5% соответственно.

Среди аутсайдеров группы выделяются акции АФК Система, потерявшие за две недели почти половину своей стоимости. Инвесторов расстроила информация о возможном истребовании дивидендов от владения Башнефтью по итогам предыдущих лет. Акции МТС упали на 22%: виной всему опасения роста долга компании для возмещения мажоритарным акционером – АФК Системой – сумм полученных от Башнефти дивидендов. В очередной раз среди аутсайдеров группы оказались бумаги Уралкалия, чьи акции упали  на 13,5%: негативная информация о подтоплении шахты усиливается масштабным выходом иностранных портфельных инвесторов, являющихся держателями существенной доли фри-флоута акций компании. По той же причине значительное снижение котировок показали акции РусГидро и Сбербанка, упавшие на 19,6% и 10,9% соответственно.

Группа 6.2

В группе 6.2 лидерами роста стали акции Акрона, прибавившие более 27%  после выхода отчетности за 9 месяцев текущего года. Существенная девальвация рубля вкупе с хорошим контролем над затратами делают перспективы компании достаточно благоприятными на горизонте 1-2 года, что обещает инвесторам солидные дивидендные выплаты. Эффект девальвации оказал также благоприятное влияние и на других экспортоориентированных производителей;  в частности, акции ФосАгро подорожали на 14,2%, а бумаги ММК – на 5%. Продолжается рост акций Группы компаний ПИК: в отчетном периоде они прибавили еще 11%, обновив свой посткризисный ценовой максимум. На наш взгляд, рациональных причин такому поведению не существует. Префы Башнефти выросли на 17,7% по той же причине, что и обыкновенные акции.

Аутсайдером группы в очередной раз стали акции  ТМК, обвалившиеся на 40%: компания не является бенефициаром девальвации рубля вследствие реализации большей части продукции в России, к тому же ее баланс отягощен внушительным долгом, а в структуре фри-флоута существенную долю занимают иностранные инвесторы.

Преобладание иностранных участников, на наш взгляд, обусловили падение котировок акций энергетических компаний – ФСК, ИНТЕР РАО и Российских сетей – а также бумаг М-Видео. При этом ритейлеру не помогло приближение даты закрытия реестра для получения существенных промежуточных дивидендов. 

Группа 6.3

В группе 6.3 лидером вновь стали акции Полюс-Золота, выросшие наполовину на фоне появления слухов о возможной продаже Наталкинского месторождения иностранным инвесторам. Акции Кузбасской топливной компании, как бенефициара девальвации рубля, продемонстрировали рост на 16,4%. Акции Квадры, МОЭСКа и Банка Возрождение прибавили 21,8%, 16,7% и 15,2% без особых корпоративных новостей.

Аутсайдерами Группы оказались бумаги ряда компаний, ориентированных на внутренний рынок или имеющих в своем составе значительное количество иностранных портфельных инвесторов. Акции Фармстандарта, Мечела, Банка Санкт-Петербург, ТГК-1 и ОГК-2 показали падение от 13% до 31%  без особых корпоративных новостей.

Теперь посмотрим, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах. Напомним, что в настоящий момент аналитическим подразделением корректируется текущая методика расчета потенциальной доходности акций. Первые результаты Вы сейчас сможете увидеть на своих экранах. Отметим, что перерасчет доходностей в моделях продолжается.

В группе 6.1 лидирующую строчку сохранили акции МТС, а акции АФК Системы откатились на пятую позицию. При этом обращаем внимание, что наш сценарий прогнозирования доходности АФК Системы учитывает вывод за корпоративный контур Башнефти, а также не учитывает истребование полученных Системой дивидендов по акциям Башнефти за период владения и потенциальную компенсацию от продавцов акций БашТЭКа. Префы Сургутнефтегаза уступили свое место акциям Лукойла. В пятерке лидеров мы по-прежнему видим акции Газпрома и префы Сбербанка.

В группе 6.2 помимо уже знакомых нашим зрителям акций Группы ЛСР, Мосэнерго и префов Татнефти в пятерку наших приоритетов вошли акции М-Видео и Э.ОН Россия.  Появление последних двух активов произошло после учет нами фактора прогнозируемых к выплате дивидендов.

В группе 6.3 префы Мечела были вытеснены акциями Энел Россия. В остальном наши приоритеты остались прежними: генерирующие компании ОГК-2 и ТГК-1, акции Соллерса и Банка Санкт-Петербург.

На этом у меня все. Спасибо за внимание, всего хорошего!

Подписаться…


2 комментария | Оставить комментарий

 УК Арсагера 16 декабря 2014 в 16:28

пересмотр макропоказатеелй плюс корректировка по итогам вышедшей отчетности за 9 месяцев

0  0

 Дмитрий 15 декабря 2014 в 19:43

а с чем связано понижение потенциальной доходности АФК? За последнее время их стоимость сильно упала, а сценарий возмещения полученной прибыли от Башнефти уже был заложен Арсагерой

+1  0

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта