07.08.2019 Раздел: Полезная информация об инвестициях

Законодательство по доверительному управлению

Уровень сложности:

• 4
• 1644

• 0
• -1

Законодательство о доверительном управлении в основном состоит из:

• Гражданского кодекса РФ (глава 53)

• Федерального закона «О рынке ценных бумаг»
• Приказа ФСФР от 03.04.2007 N 07-37/пз-н «Об утверждении порядка осуществления деятельности по управлению ценными бумагами»

Гражданский кодекс РФ устанавливает основные принципы доверительного управления имуществом, в том числе ценными бумагами.

Собственником имущества, переданного в доверительное управление, остается лицо, передавшее имущество. Все полученное в результате доверительного управления также принадлежит учредителю управления (так называется лицо, передающее имущество в управление). При этом, как правило, доверительному управляющему передаются все права, связанные с владением данным имуществом, например права акционера, если в доверительное управление переданы акции. На практике, часто в доверительное управление передаются денежные средства, которые инвестируются доверительным управляющим в акции и облигации различных эмитентов по его усмотрению, но в пределах, установленных Инвестиционной декларацией.

В статье 1025 ГК РФ указано, что при передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами. Правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.

Договор доверительного управления всегда предусматривает вознаграждение доверительного управляющего за осуществление своей деятельности. Наиболее защищают интересы лица, передающего ценные бумаги или денежные средства в доверительное управление, такие условия сотрудничества с доверительным управляющим, при которых доверительный управляющий получает вознаграждение только в случае успешного управления, то есть при приросте стоимости имущества (% от прироста). При этом законодательство позволяет устанавливать фиксированное вознаграждение, независимое от результатов управления.

Специальные требования и особенности доверительного управления ценными бумагами согласно ст. 1025 ГК РФ определяются законом, а именно Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (далее - Закон).

Статья 5 Закона вводит определение доверительного управления ценными бумагам: «Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами».

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. В соответствии со ст. 39 Закона все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в том числе и деятельность по управлению ценными бумагами, осуществляется на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Приказом ФСФР РФ от 03.04.2007 N 07-37/пз-н «Об утверждении порядка осуществления деятельности по управлению ценными бумагами», установлены:

• единые требования к осуществлению деятельности по управлению ценными бумагами;

• ограничения деятельности управляющего;
• порядок раскрытия информации о деятельности управляющего по управлению ценными бумагами;
• порядок определения результатов управления ценными бумагами для целей рекламы услуг, связанных с доверительным управлением.