Генрих Эрдман: «Инвестируй и богатей!»

Как гласит информация на сайте RICH Consulting «Генрих Эрдман – президент FullFreedom Investments, портфельный инвестор, руководитель аналитического отдела RICH Consulting, научный редактор культового журнала о личных финансах «D'», автор популярных книг об инвестировании».

Пожалуй, основной заслугой Генриха Эрдмана можно назвать именно написание книг об инвестировании.

«Инвестируй и богатей» - так называется сборник четырех книг Генриха Эрдмана о его собственном опыте инвестирования в паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

Данная книга ценна тем, что автору удалось создать своеобразную инструкцию по использованию такого инструмента коллективных инвестиций, как ПИФы.

Здесь есть все, что необходимо начинающему инвестору:

• объяснение того, зачем вообще нужны инвестиции;
• подробное описание сути инвестирования в ПИФы;
• аргументированное изложение преимуществ и недостатков коллективного инвестирования;
• способы отбора ПИФов и создание собственной инвестиционной стратегии.

К примеру, в «Инвестируй и богатей» Эрдман так описывает тонкости выбора ПИФа¹:

«Отбирая ПИФы, мы должны понимать, что существует как количественно-коэффициентная, или рыночная, так и неколичественно-коэффициентная, или нерыночная, оценка деятельности управляющих.

К количественным (рыночным) показателям, прежде всего, стоит отнести:

• оценку умения управлять рисками;
• оценку средней доходности портфеля;
• оценку относительного изменения доходности портфеля фонда по сравнению с доходностью рынка».

«Оценка умения управлять рисками во всем мире осуществляется благодаря двум общепризнанным коэффициентам: Шарпа и Сортино. Получив названия по имени своих создателей, эти два коэффициента многие годы соревнуются в своей эффективности определения уровня риска портфеля. Прения перерастают в споры, споры – в драки. Но стоит признать факт – у этих двух коэффициентов много поклонников (включая меня). Сравнивая результаты оценки риска на основе двух коэффициентов, я не нашел никаких отличий (цифры разные, а позиции одни). О чем спорить, если отличий в итоге практически нет? Да и спорят в основном математики, а не инвесторы. Для себя я принял решение положиться на опыт агентства Morningstar и Национальной лиги управляющих и выбрать для определения навыков управления рисками коэффициент Шарпа».

«Оценка средней доходности портфеля производится на основе коэффициента «альфа» (нет, конечно, можно рассчитывать и по-другому, но ничего более точного в мире нет). Положительное значение величины коэффициента «альфа» портфеля означает, что его средняя доходность превосходила доходность эталонного портфеля (например, индекс РТС для ПИФов акций), откуда можно сделать вывод – управление было эффективным. Отрицательное значение, наоборот, показывает, что средняя доходность портфеля была ниже, чем доходность эталонного портфеля, а управление – неэффективным. А если сказать проще, то управляющие сделали все для того, чтобы проиграть рынку.

Оценка относительного изменения доходности портфеля фонда по сравнению с доходностью рынка производится на основе коэффициента «бета». Коэффициент «бета» показывает, как рынок воздействует на изменение доходности портфеля. Значение «бета» больше единицы говорит о большем риске активов по отношению к рынку, меньше единицы – о меньшем риске».

«Если же больший риск приводит к низкому уровню дохода в среднем, то это значит, что управляющие обладают низкой квалификацией и не заслуживают нашего внимания. То есть они отобрали плохие инструменты, которые росли медленнее (и падали быстрее), чем рынок».

«Использовать коэффициент «бета» без коэффициента «альфа» (показателя средней доходности портфеля) – это все равно что есть отдельно масло без хлеба. Пища есть, удовольствия (в нашем случае результата) нет. Нас интересуют фонды, которые не только управляются активно, но и при таком рискованном управлении приносят большую прибыль своим пайщикам».

«Еще раз хочу отметить, что любое использование рейтинга на основе только коэффициента «бета», без коэффициентов «альфа» и Шарпа, некорректно, ведь это рейтинг, выделяющий стиль управления портфелем фонда из «толпы».

Данные с расчетами по трем описанным коэффициентам можно найти на сайте Rich consulting. К примеру, на данной странице приведен рейтинг лучших открытых фондов акций по версии Rich consulting. Так что если вы не знаете, где найти данные для расчетов (или как ими пользоваться), то воспользуйтесь итоговыми расчетами.

Также в книге «Инвестируй и богатей» можно почерпнуть полезную информацию по оптимальной доле инвестиций в Вашем доходе (раздел 1/10), базовых принципах инвестирования, о том, что необходимо сделать, чтобы стать инвестором и многое другое.

Данная книга будет крайне полезна тем, кто заинтересовался инвестициями и не знает с чего начать, она написана простым и понятным языком и может послужить тем стимулом, который необходим многим для первого шага.

Многое, что Генрих Эрдман описывает в своей книге, мы также пытаемся донести до широкого круга читателей при помощи раздела «Куда и как инвестировать».

¹ Инвестируй и богатей / Эрдман Г. В. – М. : НТ Пресс, 2007.