Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Анализ сырьевых рынков 2015 + прогноз: золото, серебро, платина, палладий

Команда аналитиков УК «Арсагера» формирует собственные прогнозы цен на основные виды сырья. В данном материале собраны основные выводы и описаны ключевые тенденции по драгоценным металлам и металлам платиновой группы.

Драгоценные металлы

Особенностью сырья этого сегмента является большая доля инвестиционной составляющей в общей структуре спроса на металл. Поэтому к данной категории мы относим только золото и серебро, а такие металлы как платина и палладий рассматриваем отдельно.

Золото

Динамика цен на золото, анализ, 2015

Наши прошлогодние предположения о незначительном увеличении добычи и о более сильном сокращении объема переработки драгоценного металла подтвердились, однако вместе с тем мы ошиблись в ожиданиях, связанных с восстановлением инвестиционного спроса на золото.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Сокращение общего спроса на золото по итогам 2015 г. (в денежном выражении на 8,7% до 157,1 млрд долл., что эквивалентно 4 212,2 тоннам металла). При этом инвестиционный спрос на металл снизился на 1,3% до 32,8 млрд долл.;

Увеличение добычи руды на 1,5% до 3 186,2 тонн;

Сокращение переработки золотого лома на 6,6%;

Снижение общего предложения золота в натуральном выражении на 3,5% до 4 258,3 тонн.

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Появление новых признаков слабости американской экономики, что ставит под сомнение дальнейшие регулярные повышения процентной ставки в ближайшее время;

Восстановление как промышленной, так и инвестиционной составляющей спроса на золото.

Наши текущие ожидания по ценам на золото, долл. за унцию:

Динамика цен на золото, анализ, 2015, прогноз

Серебро

Динамика цен на серебро, анализ, 2015

Причины падения цены на серебро и золото аналогичны, однако ввиду большей доли промышленного спроса в структуре спроса на серебро, этот металл дешевел в прошедшем году значительнее золота на фоне замедления роста мировой экономики. Годом ранее мы полагали, что снижение спроса не приведет к столь значительному снижению его цены.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Снижение мирового спроса на серебро по итогам 2015 года (-2,5% в натуральном выражении до 1 014,4 млн унций; в том числе сокращение промышленного спроса на 4,1% до 570,7 млн унций);

Отток серебра из активов мировых ETF;

Увеличение объемов покупки серебряных монет и слитков по итогам 2015 года на 1,5% до 206,5 млн унций;

Сокращение совокупного предложения серебра по итогам прошедшего года на 3,3%.

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Нахождение рынка серебра в состоянии дефицита (с 2013 г.) должно начать оказывать поддержку цене драгоценного металла;

Восстановление промышленной и инвестиционной составляющей спроса на серебро.

Наши текущие ожидания по ценам на серебро:

Динамика цен на серебро, анализ, 2015, прогноз

Динамика цен на серебро, анализ, 2015, прогноз, график,

Металлы платиновой группы

К данной группе сырья относятся платина и палладий. Напомним, что мы выделяем данные металлы в отдельную группу вследствие низкой доли инвестиционного спроса и большей доли промышленного спроса в структуре общего спроса на эти металлы. 

Платина и палладий используются в автомобилестроении при сборке автокатализаторов, позволяющих минимизировать выброс вредных веществ в  атмосферу. Палладий  в  основном  используется  при производстве компонентов для автомобилей, работающих на бензине, а  платина  используется  в автомобилях с дизельными двигателями.

Платина

Платина, платиноиды, прогноз, анализ, спрос, предложение,

Годом ранее мы ожидали, что значительных изменений среднегодовых цен на платину не произойдет, при этом некоторую поддержку цене могло оказать увеличение как инвестиционной, так и промышленной составляющей спроса. Ошибка в прогнозе обусловлена тем, что рост ее предложения существенно превысил наши ожидания.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Скандал  с  автоконцерном Volkswagen, который манипулировал данными испытаний  о  выбросах  вредных веществ в автомобилях с дизельным двигателем, может подорвать доверие к дизельным двигателям как возможности сократить загрязнение окружающей среды. Это может негативно отразиться на спросе на платину, так как около 45% физического спроса на металл обеспечивает автопром. 

Рост производства металла в Южной Африке более чем на 20%, несмотря на ожидавшиеся перебои поставок, связанные с забастовками рабочих, дефицитом электроэнергии и остановками производства по причинам безопасности труда.

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Сохранение дефицита на мировом рынке платины;

Увеличение промышленного и инвестиционного спроса;

Введение экологического стандарта Евро-6, направленного на ужесточение контроля над выбросом выхлопных газов в атмосферу автомобилями с дизельными двигателями.

Наши текущие ожидания по ценам на платину:

Платина, платиноиды, прогноз, анализ, спрос, предложение,

Палладий

палладий, платиноиды, прогноз, анализ, спрос, предложение,

Годом ранее мы рассчитывали, что цены на палладий вырастут, поддерживаемые инвестиционным спросом, однако по факту после значительных инвестиций в 2014 году, произошло резкое сокращение инвестиционного спроса на товар.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Увеличение продаж автомобилей с бензиновыми двигателями, в которых преимущественно используется палладий;

Резкое сокращение инвестиционного спроса по итогам 2015 года.

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Утверждение экологического стандарта Евро-6, скорее всего, будет способствовать росту доли использования палладия при производстве новых автомобилей в Европе (Евро-6 направлен только против вредоносного влияния на здоровье людей и окружающую среду дизельных двигателей, прежде всего против высокого уровня содержания оксидов азота, выбрасываемых в атмосферу при их работе. Новый регламент фактически оставляет неизменными нормы для бензиновых двигателей. Соответственно, доля палладия при производстве новых автомобилей в регионе будет расти);

Постепенное восстановление инвестиционного спроса на металл.

Наши текущие ожидания по ценам на палладий:

Платина, палладий, платиноиды, прогноз, анализ, спрос, предложение,

Платина, палладий, платиноиды, прогноз, анализ, спрос, предложение,


Подписаться… Короткая ссылка:


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта