Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Индекс уровня корпоративного управления в России

 УК «Арсагера» продолжает подготовку и публикацию материалов, посвященных уровню корпоративного управления в России. Ранее мы представили исследование о состоянии КУ в 150 наиболее ликвидных и капитализированных компаниях. В этом материале мы представляем индекс КУ в России, рассчитанный на основании данного исследования. А также отраслевые индексы и индексы, рассчитанные по группам риска.

В таблице приводится информация о значении индекса по состоянию на октябрь 2009, а так же, для справки, предыдущее значение индекса по состоянию на конец 2008 года.

 октябрь 2009
декабрь 2008
изменение, в %
Индекс уровня КУ в России*
70,3
64,3
9,29
ТЭК
24,8
17,9
38,39
Связь и телекоммуникации
107,5
91,8
17,13
Электроэнергетика**
82,3
74,4
10,63
Финансовый сектор
68,462,210,07
Потребительский сектор
52,137,040,88
Машиностроение
-7,7
0,8н/д
Строительство и девелопмент
66,2
70,4
-5,97
Металлургия и горнодобыча
32,7
37,5
-12,8
* Рассчитывается по 150 наиболее ликвидным и капитализированным эмитентам, относящимся к группам 6.1-6.3 в соответствии с классификацией Arsagera Asset Certification.
** Производство, распределение и передача электроэнергии.

В таблице также приведены отраслевые индексы уровня КУ. Максимальное значение индекса имеют телекоммуникационная отрасль и энергетика. Худший показатель у отрасли «Машиностроение».

Необходимо отметить, что за 10 месяцев произошел рост интегрального индекса КУ примерно на 10%. Максимальный прирост этого показателя произошел в таких отраслях как «ТЭК» и «Потребительский сектор», которые находились на предпоследних строчках в конце 2008 года.

Ухудшение произошло в «Строительстве», «Металлургии» и «Машиностроении». В «Машиностроении», где и по результатам предыдущего исследования была наихудшая ситуация, этот показатель ушел в отрицательную плоскость.

Индекс отрасли «Связь», набравшей большее количество баллов по результатам последнего исследования, также показал динамику существенно выше среднего.

Мы провели расчет индексов КУ для групп риска 6.1 – 6.4. Деление на группы осуществляется в соответствии с классификацией Arsagera Asset Certification, которая стандартизирует такие понятия как «голубые фишки» и «второй эшелон».

Как правило, уровень КУ компаний, акции которых относятся к «голубым фишкам», выше, чем у компаний второго эшелона.

 октябрь 2009
декабрь 2008
изменение, в %
Группа 6.1
91,1
90,5
0,72
Группа 6.2
80,2
74,8
7,28
Группа 6.3
60,9
55,210,35
Группа 6.4
12,4
10,8
14,86

Несколько слов о методике расчета индекса: как мы уже говорили, все семейство индексов рассчитывается на основании показателей приведенных в исследовании о состоянии КУ. При этом используется метод простой средней. Мы отказались от идеи взвешивания показателей по капитализации или ликвидности, поскольку это может внести существенные искажения в общую картину.

Изменение состояния корпоративного управления в любой компании это процесс очень инертный, поэтому обновление индекса будет осуществляться нами не чаще чем раз в квартал. Однако наиболее существенные изменения, как правило, вносятся на основании данных о проведенных общих годовых собраниях акционеров, поэтому наибольший интерес будет представлять расчет индекса по итогам первого полугодия.

Выводы: за прошедший период уровень КУ в целом по России вырос, сохраняется зависимость между повышением группы риска и снижением уровня КУ, за последний год, который все считают кризисным, максимальный рост КУ был отмечен в группе 6.4.

Добавить комментарий | Оставить комментарий

 Спартак 29 октября 2009 в 00:36

Любопытно... А как это использовать?

0  0
 


Подписаться… Короткая ссылка:


Добавить комментарий | Оставить комментарий

 Спартак 29 октября 2009 в 00:36

Любопытно... А как это использовать?

0  0

Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта