Характеристики системы
|
Подход к управлению капиталом, базирующийся на объединении функций в рамках конкретного управляющего портфелем
|
Система управления капиталом, основанная на специализации и разделении функций
|
Наличие обратных связей, развивающих систему
|
Обратные связи практически отсутствуют. Выявить причину низкой эффективности и влиять на развитие конкретного человека практически невозможно. Единственный способ влияния: применение административных мер, но ситуация при этом качественно не меняется.
|
Существует два контура обратных связей: «длинный» и «короткий», обеспечивающих быстрое реагирование и долгосрочное развитие системы. Позволяет выявлять причины ошибок и усиливать слабые участки.
|
Принципы взаимодействия с клиентами
|
Клиент не имеет возможности узнать, как осуществляется принятие инвестиционных решений, ему предлагается поверить (иррационально) в честность и эффективность управляющего. Клиент принимает на себя риски конкретного человека.
Управляющий может с легкостью обосновать любые результаты управления, при этом оценить реальное качество его работы крайне затруднительно.
|
Клиент может познакомиться с системой и принципами принятия инвестиционных решений. Он рационально на основе понимания принимает решение о сотрудничестве. Клиент принимает на себя риски системы управления капиталом, основанной на научном подходе, разделении труда и специализации. |
Зависимость от человеческого фактора
|
Работа компании полностью зависит от конкретного управляющего. Выстраивать на этом принципе долгосрочный бизнес с клиентами практически невозможно. Если управляющий заболел или ушел к конкуренту, клиент беззащитен в этой ситуации.
|
Зависимость от человеческого фактора резко снижается. Хотя уход конкретного специалиста может отразиться на качестве работы системы, это не является критичным для системы и для бизнеса. Высокая степень формализации процедур позволяет со временем компенсировать потерю ресурса и обеспечивает долгосрочную выживаемость системы.
|
Стабильность деятельности
|
Результаты и эффективность управления нестабильны, так как основаны на эмоционально-интуитивном подходе.
|
Стабильность результатов обеспечивается дисциплиной и формализацией процесса принятия инвестиционных решений.
|
Эффективность контроля
|
Ни клиент, ни менеджмент компании не способен эффективно контролировать и оценивать эффективность «управляющего». Могут иметь место злоупотребления.
|
Эффективность контроля со стороны менеджмента, клиентов и акционеров обеспечивается четкой и прозрачной системой количественных показателей.
|
Производительность труда и масштабируемость
|
Производительность труда ограничена. Управляющий не может в одиночку качественно проанализировать все инвестиционные возможности рынка ценных бумаг. Кроме того, ограничены возможности по управлению большим количеством портфелей. Как правило, предел производительности такого управляющего - 6-8 портфелей.
|
Разделение труда и специализация позволяет резко повысить производительность. Развитие системы находится в плоскости повышения качества методик анализа и повышении точности прогнозов. Работа управляющих трейдеров формализована и при необходимости их количество может быть увеличено при сохранении единого качества управления.
|
Обеспечение равных условий для клиентов
|
При одинаковых инвестиционных декларациях два разных управляющих могут показать совершенно разные результаты управления.
|
Равные условия обеспечиваются единым «хит-парадом». Клиенты с небольшими портфелями могут не опасаться, что ими пренебрегут, отдав предпочтение крупным портфелям.
Все портфели управляются по единой методике.
|
Конфликты интересов и эмоций
|
Высокая концентрация конфликтов интересов и возможность обосновать любой результат управления.
Подверженность эмоциям и влиянию «рыночной толпы». Управляющему порой трудно признавать инвестиционные ошибки даже перед самим собой. Все это отражается на качестве управления и приводит к тому, что 80% управляющих проигрывает рынку (индексу).
|
Конфликты интересов минимизированы посредством разделения функций и определения количественных характеристик результативности.
Формализация принятия решений обеспечивает высокую дисциплину и снимает эмоциональные конфликты.
|
Возможность объединения усилий команды специалистов
|
Управляющие, как правило, «одиночки», могут долго и безрезультатно спорить друг с другом, оставаясь каждый при своем мнении.
|
Структурирование процесса анализа и подготовки прогнозов обеспечивает эффективное взаимодействие специалистов.
|
Светлана
Светлана, не совсем понятен Ваш комментарий, если Вас не затруднит, поясните его
0