Рассмотрим основные доводы за и против самостоятельного инвестирования в сравнении с инвестированием с помощью ПИФов.
В пользу самостоятельного инвестирования:
Наиболее очевидным преимуществом самостоятельного инвестирования является минимизация издержек. При самостоятельном инвестировании инвестор не оплачивает инфраструктурные расходы фонда и не платит комиссию управляющей компании (в фондах ценных бумаг под управлением УК «Арсагера» лимиты на такие расходы составляют порядка 3,5 - 3,7%). Также при самостоятельном инвестировании отсутствуют расходы при приобретении (0,25 - 1,5% в виде надбавок) и погашении паев (0,25 – 2% в виде скидок).
- Отсутствие ограничений на объекты инвестирования.
Для ПИФов установлен ряд ограничений на состав и структуру активов (например, требование об обязательной диверсификации портфеля или о минимально допустимой ликвидности ценных бумаг, входящих в состав активов). Эти ограничения наложены государственным регулятором (Федеральной службой по финансовым рынкам) с целью защиты интересов пайщиков и снижения рисков.
- Нет риска неудачного выбора управляющего.
В пользу инвестирования с помощью ПИФов:
- Наличие системы управления активами и качество анализа активов.
Мы считаем, этот довод главным и определяющим при сравнении двух способов инвестирования. Принятие взвешенных инвестиционных решений - крайне трудоемкий процесс. Необходимо проведение глубокого всестороннего анализа всех доступных на рынке активов. Мы убеждены в том, что один человек просто не в состоянии анализировать все обращающиеся на рынке активы с тем же качеством, с каким это делает профессиональная команда. Кроме того, при самостоятельном управлении есть большой соблазн скатиться от инвестирования в предприятия, привлекательные своей экономикой, к краткосрочным спекуляциям на изменении курса.
Также весьма существенным доводом в пользу инвестирования через ПИФ является особый режим налогообложения. При самостоятельном инвестировании налоги по доходам от сделок с ценными бумагами уплачиваются ежегодно. В случае же паевого инвестиционного фонда обязательства по уплате подоходного налога у пайщика возникает только при погашении (продаже) паев. Таким образом, владея паями на протяжении нескольких лет, сэкономленные от отложенной уплаты налога средства реинвестируются, что положительно сказывается на финансовом результате по портфелю.
В пользу инвестирования с помощью ПИФа можно также отнести возможность широкой диверсификации при небольших объемах инвестирования (ПИФ).
Материал по теме:
