Ежеквартальный отчет

Краткие итоги III квартала 2017 года

  • изменение индекса ММВБ составило +10,52%, индекса облигаций Cbonds — +2,98%
  • стоимость пая за квартал выросла на 9,93%;
  • СЧА фонда выросла, наблюдался приток средств пайщиков;
  • наибольшую долю в портфеле акций по-прежнему занимает отрасль «Добыча, переработка нефти и газа». Далее следуют «Энергетика» и «Финансовый сектор»;
  • среди облигаций наибольшую долю занимают облигации групп 5.1 и 2.1;
  • уровень «диверсификации Арсагеры» портфеля находился в диапазоне 33%-34%.

Алексей Астапов Директор по привлечению капитала и продвижению

Интересная информация о фондовом рынке

В третьем квартале индекс ММВБ находился в диапазоне 1 880 - 2 080 пунктов и завершил отчетный период ростом на отметке 2 077,19 (+10,52%).

Третий квартал традиционно является периодом фактического поступления годовых дивидендов. По итогам 2016 года российскими компаниями был выплачен рекордный объем дивидендов (примерно на 10% больше, чем по итогам 2015 года).

В группе 6.1 лидером стали акции Сбербанка (+32%). В группе 6.2 лидером стали акции ОАК (+42%) (не входят в наши портфели) на новостях о предстоящей корпоративной реорганизации.

В третьем квартале рынок продолжал следить за судебным процессом между Роснефтью и АФК Система. После новостей о возможности мирового соглашения акции АФК Система выросли на 15%, частично компенсировав значительное снижение (-42%) в предыдущем квартале.

По-прежнему была подвержена высокой турбулентности курсовая динамика акций ведущих электросетевых компаний. Тем не менее, Российские сети выросли на 27%, ФСК ЕЭС на 9%. Авария на руднике АЛРОСА стала причиной слабой курсовой динамики +5% (ниже бенчмарка группы 6.1 +12%). Хороший рост продемонстрировали акции дочек Газпром Энергохолдинга: Мосэнерго (+35%), ОГК-2 (+27%) (входит в наши портфели). Неожиданные промежуточные дивиденды (из нераспределенной прибыли прошлых лет) позволили акциям Акрона показать доходность 19%. Несмотря на выполнение обязательств по выплате достаточно больших дивидендов (более 10 руб. на акцию), привилегированные акции Мечела стали одним из лидеров снижения (-10% с учетом дивидендов).

Во втором эшелоне (группа 6.3 и 6.4) мы завершили многолетний проект по владению акциями ОПИНа (+33%) – в отчетном периоде данная позиция была полностью закрыта. Отметим превосходные результаты в секторе МРСК: МРСК Центра и Приволжья (+75%), МРСК Волги (+65%), МРСК Центра (+15%), а также хороший результат по акциям Мостотреста (+30%).

Источником негативных новостей во втором эшелоне стал банковский сектор. Банк Санкт-Петербург (-3%) провел по непрозрачной схеме негативную для миноритарных акционеров доп. эмиссию: цена размещения оказалась существенно ниже размера собственного капитала на акцию. Второй новостью стали грабительские условия реорганизации Банка Возрождение, особенно для владельцев привилегированных акций (-2%).

В разрезе макроэкономики отметим значительный рост цен на нефть (почти 16% с 49 до 57 долл. за баррель). При этом укрепление курса рубля (относительно доллара) происходило значительно медленнее (1,8%). Также заслуживает внимания беспрецедентно низкий для новейшей истории уровень инфляции. Годовые темпы по итогам третьего квартала снизились до 3%, а в августе была зафиксирована рекордная дефляция (1%). Банк России в отчетном периоде снизил учетную ставку с 9 до 8,5%. При этом ставки по облигациям несущественно поддержали тенденцию к снижению и практически сохранили уровень доходности по итогам квартала. Такое расхождение привело к крайне высокому значению реальной доходности (около 4%) по государственным облигациям.

Изменение доходностей на различных сегментах облигационного рынка составило:

  • по государственным облигациям с 7,90% до 7,66%,
  • по муниципальным с 8,32% до 7,87%,
  • по корпоративным с 8,84% до 8,40%.

Спасибо, что Вы с нами. Удачных инвестиций!

 

Результаты управления инвестиционным портфелем Арсагера - фонд смешанных инвестиций

___________________________

Изменение стоимости пая фонда «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» составило: 3 мес. (30.06.2017 - 29.09.2017) — +9,93%; 6 мес. (31.03.2017 - 29.09.2017) — +11,01%; 1 год 1 год (30.09.2016 - 29.09.2017) — +21,39%; 3 года (30.09.2014 - 29.09.2017) — +95,42%.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных