Думаю, что если мы отнесем отраслевые ПИФы к квалам, то пойдем вразрез с мировым опытом. Ведь, если посмотреть на линейки крупнейших западников, то среди них есть те, кто имеет десятки отраслевых фондов, разбитых еще и на подкатегории. Те же ETF — по сути отраслевые индексные фонды — их сотни и все они доступны широким массам. Другое дело что западники себя по-разному позиционируют. Есть Barclays с ETF, а есть HighBridge с активно управляемыми фондами. Сейчас действительно кажется, что отраслевые управляемые фонды, когда в отрасли всего 5–6 бумаг, сложно назвать активно управляемыми фондами. Какие выходы из этой ситуации видятся?

1. Если сможем покупать иностранные ЦБ, то оторвемся от наших местечковых индексов и сможем диверсифицировать портфель и реально управлять 20–30 бумагами. Иметь в штате управляющего, который не только будет разбираться в западном рынке, но и будет принимать решения — очень дорого. Да и потом окажется, что в этом отраслевом фонде не останется ни одной российской бумажки. (сейчас ограничение — 20% на иностранные бумаги) Вообщем вариант фантастичен.

2. Честно посмотрим на портфель из 5 бумаг и сделаем из отраслевого управляемого отраслевой индексный. Соответсвенно снизим вознаграждение. Если посмотреть на динамику доходности отраслевых индексных фондов УК Бинбанка, то они большинство отраслевых управляемых фондов переигрывают.
Но в итоге окажемся в одной нише с Barclays. А это не под силу ни одной российской УК — издержки у них на порядок ниже и технологии другие. Вариант более реален но фатален.