Не очень понятно определение Арсагеры: "инвестор покупает акцию как бизнес". Если имеется ввиду понимание, недооценена бумага или переоценена на основании стоимости активов, которые за этой бумагой стоят, то грамотные спекулянты всегда оценивают полезные свойства товара и определяют, насколько его цена интересна для них, чтобы впоследствии реализовать его дороже. Арсагера занимается тем же самым. Что касается неопределенности срока, то это зависит от ликвидности товара. Если он мало ликвиден (например, эксклюзивная недвижимость), то сроки, когда спекулянту удается найти на товар покупателя являются неопределенными. Спекулянт, разбирающийся в своем деле, приблизительно понимает, какая цена реализации товара является справедливой и его устроит.

Деятельность спекулянта- паразитическая, никакой реальной пользы обществу он не приносит! По поводу увеличения ликвидности- тоже очень сомнительное заявление- чтобы продать инвестору спекулянт сначала покупает акции. И продавать их будет стремиться подороже. Самих акций на рынке больше не станет. С каких пор наличие посредников и перекупщиков может как-то помочь покупателям?