Владимир, Не сможем Вам предложить четкую формулу расчета (не продвинулись настолько сильно в исследованиях по этому вопросу). Можете самостоятельно (экспертно) построить кривую зависимости. На данный момент, мы, в принципе, при P/BV больше 7, уже, как правило, не рассматриваем акцию к включению в свой портфель.
Владимир, как мы уже отмечали ранее, для каждой компании эта надбавка индивидуальная и особенно это актуально для третьего эшелона. Наиболее близкое понятие - премия за риск. Прибавлять всем одинаковую надбавку - это упрощенный подход. Вы можете взять условные 10% для третьего эшелона или самостоятельно оценить риски конкретной компании и дать свою экспертную оценку по размеру такой надбавки.
Конечно, размер этих надбавок зависит и от общего уровня процентных ставок. При инфляции 4% и ключевой ставке 6,5% один уровень, при инфляции 15% и ключевой ставке 20% - другой.
УК Арсагера, а для третьего эшелона какой процент можно учитывать? Данные проценты надбавок по эшелонам они условно постоянны или могут существенно сдвигаться?
Владимир, ставка требуемой доходности для каждой компании индивидуальная. Более подробно об этом в материале "Доходность, которую хочет получить инвестор при вложении денег в акции…" https://arsagera.ru/...henii_deneg_v_akcii/
Упрощенно, вы можете брать доходность ОФЗ и добавлять 3-4% к первому эшелону, 5-6% ко второму