Добавлю также критику соотношения ROE/R. Дело в том, что ROE уже может включать вычет ставки используемого процента (проценты уменьшают E и соответственно ROE). Таким образом, доходность за вычетом используемого процента должна еще раз превышать ставку. Такое не всегда будет. Кроме того, это делает различия в методе оценки компании с долгом и без.
Григорий, провели служебное расследование :) Действительно, наш сервер заблокировал Ваше письмо по правилам жесткой политики безопасности. Давайте, если Вас не затруднит, попробуем на корпоративную почту на Яндексе, пока наш техотдел разбирается с этим вопросом: arsagera001@yandex.ru. Заранее благодарим и приносим извинения за причиненные неудобства.