Наши фонды. Арсагера – фонд облигаций КР 1.55. 1 квартал 2020

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 1 квартала 2020 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика положительная на всех интервалах кроме квартального окна.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда превосходит индекс на временных интервалах в 1 год и 5 лет.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 48-е, на годовом – 26-е, на пятилетнем - шестые.

Перейдем к обзору активов фонда.

За отчетный период положительную динамику продемонстрировали биржевые облигации Россельхозбанка и Пионера.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доли групп 5.2/2.2, 5.3/2.3, 5.4/2.4 и 5.6/2.6 сократились в пользу группы 5.1/2.1. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям снизились с 8,8%, 8,7% и 8,2% до 7,7% 7,5% и 6,7% соответственно.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 6,84%, 6,55% и 6,03% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне существенно выросла доля государственных и муниципальных облигаций, значительно сократилась доля эмитентов облигаций нефтегазового сектора. На годовом окне отметим продажу облигаций представителей энергетики и производства минеральных удобрений. Существенно сократилась доля государственных и муниципальных облигаций и облигаций нефтегазового сектора; увеличились удельные веса облигаций представителей фин.сектора.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1 квартале 2020 года.

Худший результат у облигаций федерального займа серии 46020, лучший – у ВЭБ.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

По динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года отсутствует ярко выраженная тенденция, результат фонда оказался лучше индекса.

По итогам 1 квартала 2020 года наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 1,2 млн. рублей, за год 7 млн. руб.

СЧА фонда на конец квартала составляет около 74,8 млн рублей. Количество пайщиков – 251. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 12,3 млрд руб за квартал и около 37,2 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.