Наши фонды. Арсагера - фонд облигаций КР 1.55. 1 квартал 2021

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 1 квартала 2021 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена активам фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика положительная на всех временных окнах, кроме интервала в 3 месяца.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда превосходит индекс на временном интервале в 5 лет

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

На квартальном окне мы – 65-е, на годовом – 20-е, на пятилетнем – седьмые.

Перейдем к обзору активов фонда.

Наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали биржевые облигации Лидер-Инвеста.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доли групп 5.1/2.1 и 5.6/2.6 сократились в пользу остальных групп. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились с 7,7% и 7,5% до 6,6% и 6,5% соответственно, а по государственным облигациям выросли с 6,7% до 6,8%.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 5,7%, 5,5% и 5,4% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне существенно сократилась доля эмитентов Фин.сектора и Строительной отрасли. Пополнили портфель представители Мин.удобрений и Черной металлургии.

На годовом окне отметим продажу облигаций представителей Машиностроения. Существенно сократилась доля государственных и муниципальных облигаций, а также представителей Нефтегазового сектора. Пополнили портфель представители Транспорта, Мин. Удобрений и Черной металлургии.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1 квартале 2021 года.

Худший результат у ОФЗ 26212, лучший – у Лидер-Инвеста.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. Однако результат управления портфелем за последний год оказался хуже индекса.

Перейдем к следующей таблице.

За 1 квартал 2021 года чистый приток денежных средств составил порядка 13,7 млн рублей и около 25,3 млн рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составила порядка 107,5 млн рублей, количество пайщиков – 327. В целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 7,8 млрд руб за квартал и порядка 73 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.