Наши фонды. Арсагера - фонд облигаций КР 1.55. 1 квартал 2022

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 1 квартала 2022 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена активам фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика стоимости пая положительная на временных интервалах в 3 года и 5 лет.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда превосходит индекс на временном интервале в 1 месяц.

Следующая таблица покажет вам, какие места по доходности занимает наш фонд среди открытых и биржевых фондов облигаций.

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds.

Перейдем к обзору активов фонда.

В отчетном периоде положительную динамику продемонстрировали только ОФЗ с индексируемым номиналом серии 52002 и биржевые облигации Тинькофф Банка.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доли групп 5.1/2.1 и 5.3/2.3 сократились в пользу остальных групп. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям выросли с 6,6%, 6,5% и 6,8% до 15,6%, 13,5% и 12,1% соответственно.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 13%, 10,5% и 9,3% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне существенно сократилась доля государственных и муниципальных облигаций, а также Нефтегазового сектора.

На годовом окне заметным было сокращение доли Фин.сектора и увеличение удельного веса Черной металлургии. Облигации эмитентов из Потреб.сектора и отрасли «Прочие» пополнили портфель.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 1 квартале 2022 года.

Худший результат у ОФЗ 46020, лучший – у ОФЗ с индексируемым номиналом серии 52002.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она убывающая. Результат управления портфелем за последний год оказался хуже индекса.

Перейдем к следующей таблице.

За 1 квартал 2022 года чистый отток денежных средств составил порядка 15,9 млн рублей и около 15,3 млн рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составила порядка 82,2 млн рублей, количество пайщиков – 353. В целом по всем открытым и биржевым фондам облигаций произошел отток средств в размере 19,7 млрд руб за квартал и порядка 91 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.