Наши фонды. Арсагера - фонд облигаций КР 1.55. 1 квартал 2024

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 1 квартала 2024 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена активам фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Она положительная на всех временных интервалах, кроме квартального окна.

Далее перед Вами диаграмма изменений стоимости пая и индекса.

Результат фонда превосходит индекс на всех временных интервалах, кроме окна в полгода.

Следующая таблица покажет вам, какие места по доходности занимает наш фонд среди открытых и биржевых фондов облигаций.

Перейдем к обзору активов фонда.

В отчетном периоде наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали облигации Эталон-Финанс и Вымпелкома.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля групп 5.1/2.1 и 5.2/2.2 увеличилась, за счёт сокращения удельного веса групп 5.3/2.3 и 5.4/2.4. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки повысились: по корпоративным облигациям с 9,9% до 15,5%, по муниципальным с 9,5% до 14,3%, а по государственным с 10% до 13,3%.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 11,1%, 9,9% и 9,2% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне выделим сокращение удельного веса категории «Прочие» и Финансового сектора. Представители Нефтегазового сектора покинули портфель. Заметно увеличилась доля Государственных и муниципальных облигаций, а также сектора Связи и отрасли Машиностроения. Представители Потребительского сектора пополнили портфель.

На годовом окне заметным было сокращение долей Черной металлургии, а также Финансового, Транспортного и Потребительского секторов. Представители Нефтегазового сектора покинули портфель. Увеличился удельный вес Государственных и муниципальных облигаций, а также Строительного сектора и категории «Прочие». Представители сектора Машиностроения и Цветной металлургии пополнили портфель.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в отчетном квартале.

Лучший результат у облигаций Вымпелкома, худший у ОФЗ 26238.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: композитного индекса облигаций Московской Биржи.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. Результат управления портфелем за последний год оказался лучше индекса.

Перейдем к следующей таблице.

За 1 квартал 2024 года чистый приток денежных средств составил порядка 38 млн 570 тыс рублей и около 135 млн рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составила порядка 231 млн 500 тысяч рублей, количество пайщиков – 578. В целом по всем открытым и биржевым фондам облигаций произошел приток средств в размере порядка 2 млрд 320 млн руб за квартал и отток около 1 млрд 620 млн рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Николай Обрезанов. Всего хорошего. До свидания.